ความสัมพันธ์ระหว่างระดับความโปร่งใสของการเปิดเผยข้อมูลทางการเงิน ผ่านคะแนนการกำกับดูแลกิจการที่ดี ผลการดำเนินงานและมูลค่ากิจการ ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
บทความวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างระดับความโปร่งใสของการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินผ่านคะแนนการกำกับดูแลที่ประเมินโดย IOD กับTobin’s Q และ ROA รวมทั้งตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างTobin’s Q กับ ROA ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยที่เข้ารับการประเมินโดย IOD ประจำปี 2561 จำนวน 361 บริษัท โดยใช้การวิเคราะห์สหสัมพันธ์ด้วยวิธีของเพียร์สัน และการวิเคราะห์การถดถอยพหุคูณทดสอบความสัมพันธ์
ผลการวิจัย พบว่า ระดับความโปร่งใสของการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินผ่านคะแนนการกำกับดูแลที่ประเมินโดย IOD ไม่มีความสัมพันธ์กับ Tobin’s Q และ ROA ในทุกกลุ่มอุตสาหกรรม เมื่อพิจารณาเป็นรายกลุ่มอุตสาหกรรมพบว่า กลุ่มบริการมีความสัมพันธ์เชิงลบอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติระหว่าง ระดับความโปร่งใสของการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินผ่านคะแนนการกำกับดูแลที่ประเมินโดย IOD กับ ROA ส่วน ROA ว่ามีความสัมพันธ์เชิงบวกกับ Tobin’s Q การศึกษาในครั้งนี้ยังพบว่า ความสามารถในการทำกำไร โอกาสในการเติบโตและศักยภาพการเติบโตของราคาหุ้นสามารถอธิบายความผันแปรของ Tobin’s Q ในขณะที่ ROA กับขนาดของบริษัท ความสามารถในการทำกำไร และ โอกาสในการเติบโต มีความสัมพันธ์เชิงบวกและความสัมพันธ์เชิงลบกับความเสี่ยงทางการเงิน อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ และยังพบว่าระดับความโปร่งใสของการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินผ่านคะแนนการกำกับดูแลกิจการที่ดี มีความสัมพันธ์กับ ขนาดของบริษัท ยอดขายของกิจการ ศักยภาพการเติบโตของราคาหุ้น และความเสี่ยงทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ
Article Details
บทความวิชาการ บทความวิจัย และบทวิจารณ์หนังสือในวารสารดุษฎีบัณฑิตทางสังคมศาสตร์ เป็นความคิดเห็นของผู้เขียน มิใช่ของคณะผู้จัดทำ และมิใช่ความรับผิดชอบของสมาคมปรัชญาดุษฎีบัณฑิตทางสังคมศาสตร์ มหาวิทยาลัยรามคำแหง (กรณีการทำวิจัยในมนุษย์ ผู้วิจัยต้องผ่านการอบรมจริยธรรมการวิจัยในมนุษย์ และนำหลักฐานมาแสดง)
เอกสารอ้างอิง
Abatecola, G., Caputo, A., Mari, M., & Poggesi, S. (2012). Relations among corporate governance, codes of conduct, and the profitability of public utilities: An empirical study of companies on the Italian Stock Exchange. International Journal of Management, 29(2), 611-626.
Adiloglu, B., & Vuran, B. (2012). The relationship between the financial ratios and transparency of financial information disclosures within the scope of corporate governance: Evidence from Turkey levels. The Journal of Applied Business Research, 28(4), 543-554.
Aksu, M., & Kosedag, A., (2006).Transparency and disclosure scores and their determinants in the Istanbul Stock Exchange. Corporate Governance: An International Review, 14(4), 277-296.
Ammann, M., Oesch, D., & Schmid, M. (2011). Corporate governance and firm value: International evidence. Journal of Empirical Finance, 18(1), 36-55.
Bencharongki, U. (2010). The relationship between corporate governance level and performance of listed companies in the Stock Exchange of Thailand. Independent study. Master’s thesis of business administration, Kasetsart University. [In Thai]
Capital Markets Board. (2003). Corporate governance principles. Author. [In Thai]
Chung, K. H., & Pruitt, S. W. (1994). A simple approximation of Tobin’s Q. Financial Management, 23(3), 70-74.
Connelly, J. T., Limpaphayom, P., & Nagarajan, N. J. (2012). Form versus substance: The effect of ownership structure and corporate governance on firm value in Thailand. Journal of Banking & Finance, 36(6), 1722-1743.
Epps, R. W., & Cereola, S. J. (2008). Do institutional shareholder services (ISS) corporate governance ratings reflect a company operating performance?. Critical Perspectives on Accounting, 19(8), 1135-1148.
Healy, P. M., & Palepu, K. G. (2001.). Information asymmetry, corporate disclosure and the capital markets: A review of the empirical disclosure literature. Journal of Accounting & Economics, 31(1-3), 405-440.
Jensen, M. C., & Mecking, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
Kaewhanam, K., Sutthachai, S., & Likitwongkajon, N. (2017). The relationship between corporate governance scored by Thai institute of directors and corporate performance among Thai Listed Companies. Journal of Management, Walailak University, 6(1), 45-53. [In Thai]
Lindenberg, E. B., & Ross, S. A. (1981). Tobin’s Q ratio and industrial organization. The Journal of Business, 54(1), 1-32.
Michelon, G., & Parbonetti, A. (2012). The effects of corporate governance on sustainability disclosure. Journal of Management and Governance, 16(3), 477-509.
Pipatanasern, A., & Srijunpetch, S. (2017). Response of the Stock Exchange of Thailand on corporate governance, earnings quality, and auditors. Journal of Accounting Profession, 13(40), 22-31. [In Thai]
Phiromrak, P., & Sinjaroonsak, T. (2017). The impact of corporate governance on return on asset and business value of listed companies in the stock exchange of Thailand. the 9th NPRU National Academic Confernce, Nakorn Pathom Rajabhat University, 28-29 September 2017, pp. 872-880. [In Thai]
Price, R., Román, F.J., & Rountree, B. (2011). The impact of governance reform on performance and transparency. Journal of Financial Economics, 99(1), 76-96.
Rajput, N. (2015). Shareholder types, corporate governance and firm performance: An anecdote from Indian Corporate Sector. Asian Journal of Finance & Accounting, 7(1), 45-63.
Saidat, Z., Silva, M., & Seaman, C. (2019). The relationship between corporate governance and financial performance: Evidence from Jordanian family and nonfamily firms. Journal of Family Business Management, 9(1), 54-78.
Sami, H., Wang, J. T., & Zhou, H. (2011). Corporate governance and operating performance of China Listed Firms. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 20(2), 106-114.
Sandeep, A., Patel, A. B., & Liliane, B. (2002). Measuring transparency and disclosure at firm level in emerging markets. Emerging Markets Review, 3(4), 325-337.
Shrivastav, S. M., & Kalsie, A. (2017). Corporate governance disclosure index and firm performance: Evidence from NSE companies. Business Analyst, 38(1), 173-213.
Thai Institute of Directors Association. (2018). CGR 2018 report. Retrieved from http://www.thai-iod.com/imgUpload/รายชื่อบริษัทที่ได้ผลคะแนนระดับดี-ดีเลิศ%20และ%20Top%20Quartile%20แต่ละกลุ่ม%20ประจำปี%202561.pdf [In Thai]
The Securities and Exchange Commission. (2017). CG Thailand for sustainability of business and society. Retrieved from https://www.sec.or.th/cgthailand/TH/pages/cgcode/cgcodeintroduction.aspx [In Thai]
The Stock Exchange of Thailand. (2015). Manual guides. Author. [In Thai]
Wongyai, S., Chaiyakhet, N., & Neerapattanakun, D. (2017). The relationship between capital structure and firm value: A case study of listed companies in the Stock Exchange of Thailand. Journal of Business Administration and Accountancy, Khonkaen University, 1(3), 1-17. [In Thai]
