ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่ออัตราผลตอบแทนของกองทุนรวมตราสารทุนและกองทุนรวมอีทีเอฟ
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
บทความวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ (1) ศึกษาปัจจัยที่มีอิทธิพลต่ออัตราผลตอบแทนของกองทุนรวมตราสารทุนและกองทุนรวมอีทีเอฟ (2) ประเมินประสิทธิภาพการบริหารจัดการโดยใช้เครื่องมือทางการเงิน และ (3) ศึกษาเปรียบเทียบระหว่างกองทุนรวมตราสารทุนและกองทุนรวมอีทีเอฟ ตัวอย่างเป็นกองทุนรวมตราสารทุน 91 กองทุน และกองทุนรวมอีทีเอฟ 10 กองทุน งานวิจัยนี้ใช้ข้อมูลทุติยภูมิ การเก็บข้อมูลระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ 2556 ถึงธันวาคม 2560 สถิติที่ใช้ ได้แก่ สถิติเชิงพรรณนา การวิเคราะห์สัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์แบบเพียร์สัน การวิเคราะห์การถดถอยเชิงเส้นพหุคูณ และการวิเคราะห์ประสิทธิภาพการบริหารจัดการโดยใช้ Sharpe Ratio, Treynor Ratio และ Jensen Model
ผลการวิจัย พบว่า ความเสี่ยงที่เป็นระบบมีอิทธิพลต่ออัตราผลตอบแทนของกองทุนรวมตราสารทุนและกองทุนรวมอีทีเอฟอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ .01 และการประเมินประสิทธิภาพการบริหารจัดการกองทุน และการศึกษาเปรียบเทียบ โดยใช้ Sharpe Ratio พบว่า กองทุนรวมอีทีเอฟมีการบริหารจัดการที่ดีกว่ากองทุนรวมตราสารทุน ขณะที่ Treynor Ratio และ Jensen Model สะท้อนประเมินประสิทธิภาพการบริหารจัดการกองทุนรวมตราสารทุนดีกว่ากองทุนรวมอีทีเอฟ จากการศึกษาเปรียบเทียบประสิทธิภาพการบริหารจัดการ พบว่า หากคำนึงถึงความเสี่ยงที่เป็นระบบแล้วนักลงทุนควรลงทุนในกองทุนรวมตราสารทุนจะได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่า
Article Details
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความวิชาการ บทความวิจัย และบทวิจารณ์หนังสือในวารสารดุษฎีบัณฑิตทางสังคมศาสตร์ เป็นความคิดเห็นของผู้เขียน มิใช่ของคณะผู้จัดทำ และมิใช่ความรับผิดชอบของสมาคมปรัชญาดุษฎีบัณฑิตทางสังคมศาสตร์ มหาวิทยาลัยรามคำแหง (กรณีการทำวิจัยในมนุษย์ ผู้วิจัยต้องผ่านการอบรมจริยธรรมการวิจัยในมนุษย์ และนำหลักฐานมาแสดง)
เอกสารอ้างอิง
Bank of Thailand. (2020). Thailand financial skills survey report 2020. Retrieved from https://www.1213.or.th/th/flsurveyreport/2563ThaiFLsurvey.pdf [In Thai]
Chaiphat, C. (2022). The role of debt in financial health of Thai households. University of the Thai Chamber of Commerce Journal, 42(1), 36-50. [In Thai]
Gordon, M. J. (1963). Optimal investment and financing policy. Journal of Finance, 18(2), 264-272.
Jensen, M. C. (1968). The performance of mutual funds in the period 1945-1964. Journal of Finance, 23(2), 389-416.
Kirativanich, T., & Chavakorn, P. (2013). Analytical focus on mutual funds (3rd ed). The Stock Exchange of Thailand. [In Thai]
Lintner, J. (1962). Dividends, earnings, leverage, stock prices and the supply of capital to corporations. The Review of Economics and Statistics, 44(3), 243-269.
Litzenberger, R. H., & Ramaswamy, K. (1979). The effect of personal taxes and dividends on capital asset prices: Theory and empirical evidence. Journal of Financial Economics, 7(2), 163-195.
Luangkaew, S., Chingchayanurak, C., & Thammajinda, R. (2019). Factors affecting index replication investment of index funds and Exchange Traded Fund (ETF) in the Stock Exchange of Thailand. Suthiparithat Journal, 33(108), 160-173. [In Thai]
Miller, M. H., & Modigliani, F. (1961). Dividend policy, growth, and the valuation of shares. The Journal of Business, 34(4), 411-433.
National Statistical Office Thailand. (2019). The survey of household socio-economic conditions, 2019. Retrieved from http://www.nso.go.th/sites/2014/DocLib13/ด้านสังคม/สาขารายได้/เศรษฐกิจสังคมครัวเรือน/62/Exclusive_62.pdf [In Thai]
Nuannuch, T., Ratchusanti, S., Chingchayanurak, C., & Tangsomchai, C. (2018). Relationship between dividend policy and stock price volatility in the stock exchange of Thailand. Kasalongkham Research Journal, Chiangrai Rajabhat University, 12(1), 65-79. [In Thai]
Panuvisitsang, W., & Chansarn, S. (2018). Factors influencing rate of return from common stocks of listed companies in food and beverage industry in the stock exchange of Thailand. Journal of Business Economics and Communications, 13(1), 137-148. [In Thai]
Sangkaew, J. (2004). Investment (6th ed.). Thammasat University Printing House. [In Thai]
Sanglai, N. (2016). The relationship between businesses life cycle and dividend payout of the registration company in the Stock Exchange of Thailand. Master Thesis of Business Administration, Burapha University. [In Thai]
Santaveesuk, K. (2019). All about investments: Investment principles. Thailand Securities Institute. [In Thai]
Sharpe, W. F. (1964). Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk. Journal of Finance, 19(3), 425-442.
Sitthigonsomanat, C. (2010). A study the factors affecting the rate of return adjusted by the risk value of the property fund (type 1 fund). Master Thesis of Science (Real Estate Business), Thammasat University. [In Thai]
Sitthiho, W. (2015). A comparative of return and risk between exchange traded fund and foreign investment feeder fund. Master Thesis of Science (Finance), Bangkok University. [In Thai]
Srisukho, A., Onsa-ard, C., & Suthichuen, K. (2017). Investor’s practice guide in mutual funds. Retrieved from https://e-ks.excise.go.th/book-detail/10#.YoB_U6hBy3A [In Thai]
Tangsatapornpong, M. (2010). Investment professional (1): Benefits of investing in mutual funds. Retrieved from https://www2.set.or.th/set/financialplanning/knowledgedetail.do?contentId=769 [In Thai]
Techamuanvivit, P. (2017). Fee is crucial before purchasing mutual fund. Retrieved from https://www.sec.or.th/TH/Template3/Articles/2560/ac-post-25600630-MF-fee.pdf [In Thai]
The Stock Exchange of Thailand. (2015). The exchange traded funds. Author. [In Thai]
Treynor, J. (1965). How to rate management of investment funds. Harvard Business Review, 43, 63-75.
Wongchaisuriya, S. (2021). Effects of characteristics of mutual funds and firms on fund performances in Thailand. In Proceeding of the 16th RSU National Graduate Research Conference (pp. 266-280). Bangkok: Rangsit University. [In Thai]
