The Relationship Between Corporate Governance and Stock Prices of Listed Companies in the Stock Exchange of Thailand Measuring through the Profitability
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
This research aims to examine the relationship between corporate governance and stock prices of listed companies in the Stock Exchange of Thailand measuring through the profitability. Corporate governance acts as the independent variable, while profitability acts as the mediating variable affecting stock prices. Data were collected from companies listed in the SET 100 index on the Stock Exchange of Thailand, excluding financial institutions and insurance groups due to differing accounting practices and financial structures. The data were collected 3 years from 2020 to 2022, with a sample size 182 data for data analysis. The statistics used for the research include descriptive statistics and multiple regression analysis to test the hypotheses. The study found that corporate governance measured by the size of the board of directors has a significant relationship affecting stock prices through profitability, specifically the return on equity, at a satistical significance level of 0.10. Therefore, the conclusion of the study is profitability serves as a partial mediating variable in the
relationship between corporate governance and stock prices of the listed companies in the SET 100.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์เป็นลิขสิทธิ์ของมหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลอีสาน
ข้อความที่ปรากฏในบทความแต่ละเรื่องในวารสารวิชาการเล่มนี้เป็นความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนแต่ละท่านไม่เกี่ยวข้องกับมหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลอีสานและคณาจารย์ท่านอื่นๆในมหาวิทยาลัยฯ แต่อย่างใด ความรับผิดชอบองค์ประกอบทั้งหมดของบทความแต่ละเรื่องเป็นของผู้เขียนแต่ละท่าน หากมีความผิดพลาดใดๆ ผู้เขียนแต่ละท่านจะรับผิดชอบบทความของตนเองแต่ผู้เดียว
References
กนกวรรณ พิศพันธ์ และพรรณเพ็ญ สิทธิพัฒนา. (2566). การกำกับดูแลกิจการที่มีต่อผลการดำเนินงาน: กรณีศึกษากลุ่มธุรกิจโรงพยาบาลที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิจัยมหาวิทยาลัยเวสเทิร์น มนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์, 9(3), 1-14. https://so04.tci-thaijo.org/index.php/WTURJ/article/view/268920/182011
กรมควบคุมโรค. (2566). รายงานวิเคราะห์สถานการณ์โรคติดเชื้อโควิด. เข้าถึงเมื่อ (12 พฤศจิกายน 2566). https://ddc.moph.go.th/
จิตอุษา ขันทอง และกัลยกิตติ์ กีรติอังกูร. (2560). การกำกับดูแลกิจการและผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารบริหารธุรกิจศรีนครินทรวิโรฒ, 8(2), 42-50. https://ejournals.swu.ac.th/index.php/MBASBJ/article/view/9407/8053
จักรพันธ์ วงษาเทพ และนงค์นิตย์ จันทร์จรัส. (2564). โครงสร้างคณะกรรมการบริหารบริษัทและผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนกลุ่มบริการในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. Journal of Modern Learning Development, 6(1), 174-184. https://so06.tci-thaijo.org/index.php/jomld/article/view/247062/167842
ชญาดา จวงสังข์ และพรทิวา แสงเขียว. (2564). ความสัมพันธ์ระหว่างความสามารถในการทำกำไรกับคุณภาพกำไรของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิชาการมหาวิทยาลัยการจัดการและเทคโนโลยีอีสเทิร์น, 18(2), 72-81. https://so06.tci-thaijo.org/index.php/umt-poly/article/view/249423/170951
ชุลีพร เบญญาณัฐกุล. (2563). การศึกษาทฤษฎีการส่งสัญญาณระหว่างผู้ประกอบการและนักลงทุน [การศึกษาค้นคว้าอิสระหลักสูตรปริญญามหาบัณฑิต]. มหาวิทยาลัยศรีปทุม. https://www.spu.ac.th/fac/account/9460
ฐาปกรณ์ เจียรนันทพิสุทธ์ และเบญจพร โมกขะเวส. (2564). ความสัมพันธ์ระหว่างกระแสเงินสดและความสามารถในการทำกำไรกับการประเมินมูลค่าหุ้นของบริษัทกลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารมหาจุฬานาครทรรศน์, 8(11), 341-359. https://so03.tci-thaijo.org/index.php/JMND/article/view/256980/171138
ดารานาถ พรหมอินทร์ และกุสุมา ดาพิทักษ์. (2561). ความสัมพันธ์ของผลการดำเนินงานและคุณภาพกำไรต่อราคาตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมเทคโนโลยี. วารสารวิทยาลัยบัณฑิตศึกษาการจัดการ มข., 11(2), 37-59. https://so04.tci-thaijo.org/index.php/mbakkujournal/article/view/161247/116251
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2566). ข้อมูลรายบริษัท/หลักทรัพย์ออนไลน์. เข้าถึงเมื่อ (12 พฤศจิกายน 2566). ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. https://www.set.or.th/th/market/index/set100/overview
ทินัดดา ส่องแสง, นฤนาถ ศราภัยวานิช และเอื้อบุญ เอกะสิงห์. (2563). ความสัมพันธ์ระหว่างคุณภาพกำไรกับค่าธรรมเนียมการสอบบัญชีของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ. วารสารบริหารธุรกิจเศรษฐศาสตร์และการสื่อสาร, 15(2), 87-98. https://so02.tci-thaijo.org/index.php/BECJournal/article/view/223221/165741
ธกานต์ ชาติวงค์. (2560). ทฤษฎีที่ใช้อธิบายงานวิจัยทางบัญชี:จากอดีตถึงอนาคต. วารสารวิชาการบริหารธุรกิจสมาคมสถาบันอุดมศึกษาเอกชนแห่งประเทศไทยในพระราชูปถัมภ์ สมเด็จพระเทพรัตนราชสุดาฯ สยามบรมราชกุมารี, 6(2), 203-212. https://so02.tci-thaijo.org/index.php/apheitvu/article/view/111339/86981
นิตยา ทัดเทียม และพิมพิศา พรหมมา. (2563). ความสัมพันธ์ระหว่างกลไกการกำกับดูแลกิจการที่ดีและผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET 100). วารสารสุทธิปริทัศน์, 34(109), 150-161. https://so05.tci-thaijo.org/index.php/DPUSuthiparithatJournal/article/view/242301/164718
นัฏพร มโนรถพานิช. (2564). การกำกับดูแลกิจการที่ส่งผลต่อผลการดำเนินงานและราคาหลักทรัพย์ของบริษัทในกลุ่มอุตสาหกรรมเกษตรและอุตสาหกรรมอาหารที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารมหาจุฬานาครทรรศน์, 8(12), 279-291. https://so03.tci-thaijo.org/index.php/JMND/article/view/257663/172100
บริษัท มติชน จำกัด (มหาชน). (2567). วิกฤต EA ซํ้ารอย STARK ทุบความเชื่อมั่นตลาดทุนไทยดิ่งเหว กมธ.การเงิน สภาฯ ติงจัดการล่าช้า. เข้าถึงเมื่อ (15 สิงหาคม 2567). มติชนออนไลน์. https://www.matichon.co.th/economy/news_4692519
ปฐมพงค์ กุกแก้ว และพิธาน แสนภักดี. (2567). ปัจจัยการกำกับดูแลกิจการที่มีอิทธิพลต่อผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสาร มทร.อีสาน ฉบับมนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์, 11(2), 64-76. https://so05.tci-thaijo.org/index.php/RMUTI_SS/article/view/274447/184163
ประภัสสร โปร่งวิทยากร, สุรางค์ เห็นสว่าง และธนาวัฒน์ สิริวัฒน์ธนกุล. (2560). บทบาทของคณะกรรมการต่อผลการดำเนินงานด้านการเงินของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารรัชต์ภาคย์, 11(23), 87-102.
พิชยดา นามเที่ยง. (2561). ความสัมพันธ์ระหว่างการกำกับดูแลกิจการและตัวชี้วัดผลการปฏิบัติงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย [การศึกษาค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต]. มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย. https://searchlib.utcc.ac.th/library/onlinethesis/305285.pdf
พิมพ์ศุภา สามิภักดิ์. (2560). การศึกษาการตอบสนองของราคาหลักทรัพย์และปัจจัยที่มีผลต่อการตอบสนองของราคาหลักทรัพย์ต่อการประกาศซื้อหุ้นคืน กรณีศึกษาบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย [การศึกษาค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต]. มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย. https://searchlib.utcc.ac.th/library/onlinethesis/302483.pdf
ริญญาภัทร์ กองพล. (2565). การเปลี่ยนแปลงในผลการดำเนินงานของธุรกิจและคุณภาพการกำกับดูแลกิจการของบริษัทจดทะเบียนไทย ช่วงที่มีการแพร่ระบาดโควิด 2019 [วิทยานิพนธ์ปริญญามหาบัณฑิต]. มหาวิทยาลัยรังสิต. https://rsuir-library.rsu.ac.th/bitstream/123456789/2108/1/RINYAPATH%20KONGPOL.pdf
ศรายุทธ์ ทัดศรี, ภาวัต อุปถัมภ์เชื้อ และตรีทิพ บุญแย้ม. (2563). ปัจจัยของการกำกับกิจการที่มีต่อผลการดำเนินงานของธุรกิจดนตรีที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในหมวดธุรกิจสื่อและสิ่งพิมพ์. วารสารเศรษฐศาสตร์และกลยุทธ์การจัดการ, 7(1), 145-157. https://kuojs.lib.ku.ac.th/index.php/jems/article/view/2408/1768
สวรส สรกล และกนกศักดิ์ สุขวัฒนาสินิทธิ์. (2563). ความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าเพิ่มเชิงเศรษฐศาสตร์และความสามารถในการทำกำไรที่มีผลต่อราคาหลักทรัพย์และผลตอบแทนหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิชาการมหาวิทยาลัยการจัดการและเทคโนโลยีอีสเทิร์น, 17(1), 482-492. https://so06.tci-thaijo.org/index.php/umt-poly/article/view/243060/165138
สุกัญญา วงษ์ลคร และสุรชัย เอมอักษร. (2566). ผลกระทบของการกํากับดููแลกิจการและความยืดหยุ่นทางการเงินต่อมูลค่าของกิจการในสถานการณ์โควิด 19: กรณีศึกษาบริษัทในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารสภาวิชาชีพบัญชี, 5(13), 20-41. https://so02.tci-thaijo.org/index.php/JFAC/article/view/260422/175803
สุกัญญา วงษ์ลคร และพิธาน แสนภักดี. (2566). ผลกระทบของโครงสร้างคณะกรรมการที่ส่งผลต่อผลการดำเนินงานบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ MAI. วารสารการบริหารนิติบุคคลและนวัตกรรมท้องถิ่น, 9(4), 1-13. https://so04.tci-thaijo.org/index.php/jsa-journal/article/view/263168/179734
เอกภาพ เอกวิกรัย. (2562). ผลของการกำกับดูแลกิจการและการเปลี่ยนผู้บริหารสูงสุดต่อผลการดำเนินงานและความเสี่ยงของบริษัท. วารสารวิชาชีพบัญชี, 15(46), 27-44. http://www.jap.tbs.tu.ac.th/files/Article/Jap46/Full/JAP46Eakkaphap.pdf
Ammari, A., Kadria, M. and Ellouze, A. (2014). Board Structure and Firm Performance: Evidence from French Firms Listed in SBF 120. International Journal of Economics and Financial Issues, 4(3), 580-590. https://www.proquest.com/docview/1550962534?sourcetype=Scholarly%20Journals
Baron, R.M. and Kenny, D.A. (1986). The Moderator-Mediator Variable Distinction in Social Psychological Research: Conceptual, Strategic, and Statistical Considerations. Journal of Personality and Social Psychology, 51(6), 1173-1182. https://doi.org/10.1037/0022-3514.51.6.1173
Bebeji, A., Mohammed, A. and Tanko, M. (2015). The Effect of Board Size and Composition on the Financial Performance of Banks in Nigeria. African Journal of Business Management, 9(16), 590-598. https://doi.org/10.5897/AJBM2015.7797
Ekadah, J.W. and Mboya, J. (2012). Effect of Board Gender Diversity on the Performance of Commercial Banks in Kenya. European Scientific Journal, 8(7), 128-148. https://core.ac.uk/reader/328023390
Jensen, M.C. and Meckling, W.H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs, and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
John, K. and Senbet, L.W. (1998). Corporate Governance and Board Effectiveness. Journal of Banking & Finance, 22, 371-403. https://doi.org/10.1016/S0378-4266(98)00005-3
Judd, C.M. and Kenny, D.A. (1981). Process Analysis: Estimating Mediation in Treatment Evaluations. Evaluation Review, 5(5), 602-619.https://doi.org/10.1177/0193841X8100500502
Oguzhan, A., Serdar, O. and D.Gokhan. (2012). The Rule of Financial Ratios in Determining The Stock Prices. Journal of Management & Economics, 19(2), 277-288.
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374. https://doi.org/10.2307/1882010
Tarus, T.K., Tenai, J. and Komen, J. (2019). Effect of Audit Committee Size on Risk Management: Evidence from Selected Listed Firms in Kenya. International Journal of Research and Innovation in Social Science (IJRISS), 3(5), 437-43.
