ความสัมพันธ์ระหว่างผลการดำเนินงานด้านความยั่งยืนและผลตอบแทนของหลักทรัพย์: การศึกษาเชิงประจักษ์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยที่ได้รับรางวัลดัชนีความยั่งยืนดาวน์โจนส์
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างผลการดาเนินงานอย่างยั่งยืนและผลตอบแทนของหลักทรัพย์ โดยศึกษาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยระหว่างปี 2555 - 2559 ที่ได้รับเชิญให้เข้าร่วมรับการประเมินดัชนีความยั่งยืนดาวโจนส์(DJSI)ว่าการได้รับหรือไม่ได้รับรางวัลมีผลกับนักลงทุนหรือไม่ โดยใช้วิธีเหตุการณ์ศึกษาในการหาผลตอบแทนเกินปกติในแต่ละช่วงเวลา จากผลการวิจัยพบว่า บริษัทที่ได้รับรางวัลมีอัตราผลตอบแทนเกินปกติสะสมของแต่ละช่วงที่ทาการทดสอบ มีอัตราผลตอบแทนเกินปกติเชิงบวกทั้งหมด ส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสาคัญ และส่งผลต่อการเพิ่มขึ้นแบบถาวรในระยะยาวสาหรับบริษัทที่ไม่ได้รับรางวัลDJSI พบว่าอัตราผลตอบแทนเกินปกติสะสมของแต่ละช่วงเวลามีอัตราผลตอบแทนเกินปกติเชิงลบทั้งหมด แต่ไม่พบนัยสาคัญทางสถิติการวิจัยแสดงเห็นว่านักลงทุนมีการตอบสนองเชิงบวกต่อหลักทรัพย์ที่ได้รับรางวัล DJSI
Article Details
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
ทัศนะและความคิดเห็นที่ปรากฏในวารสาร ถือเป็นความรับผิดชอบของผู้เขียนบทความนั้น และไม่ถือเป็นทัศนะและความรับผิดชอบของกองบรรณาธิการ
เอกสารอ้างอิง
อาณัติ ลีมัคเดช. (2556). การส่งสัญญาณด้วยรางวัลรับผิดชอบต่อสังคม: กรณีศึกษาของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารบริหารธุรกิจ, 36(139), 27-42.
Bauer, R., Guenster, N., & Otten, R. (2004). Empirical evidence on corporate governance in Europe: the effect on stock returns, firm value and performance. Journal of Asset Management, 5, 91–104.
Brecchetti, L., R. Ciciretti, I. Hasan, & N. Kobeissi. (2011). Corporate Social Responsibility and Shareholder’s Value.” Journal of Business Research, 65(11), 1628-1635.
Cheung, Adrian Wai Kong. (2011). “Do Stock Investors Value Corporate Sustainability? Evidence from an Event Study.” Journal of Business Ethics, 99(2), 145–65.
Chih, H. L., Chih, H. H., & Chen, T. Y. (2010). On the Determinants of Corporate Social Responsibility: International Evidence on the Financial Industry. Journal of Business Ethics, 93, 115-135.
Consolandi, C., Jaiswal-Dale, A., Poggiani, E., & Vercelli, A. (2009). Global Standards and Ethical Stock Indexes: The Case of the Dow Jones Sustainability Stoxx Index. Journal of Business Ethics, 87, 185-197.
Fama, E. F., Fisher, L., Jensen, M. C., & Roll, R. (1969), The adjustment of stock prices to new information. International Economic Review, 10(1), 1–21.
Freeman, R.E. (1984). Strategic management: A stakeholder approach. Pitman, Boston.
Jones, R.N., P. Dettmann, G. Park, M. Rogers, & T. White. (2007). The relationship between adaptation and mitigation in managing climate change risks: a regional approach. Mitig. Adapt. Strat.Glob. Change, 12, 685–712.
Konar, S., & Mark, C. (2001). Does the Market Value Environmental Performance?. Review of Economics and Statistics, 83(2), 281-289.
Lopez, M.V., Garcia, A., & Rodriguez, L. (2007). Sustainable Development and Corporate Performance: A Study Based on the Dow Jones Sustainability Index. Journal of Business Ethics, 75, 285-300.
Lourenc¸o, I. C., Branco, M. C., Curto, J. D., & Euge´nio, T. (2012). How does the market value corporate sustainability performance. Journal of Business Ethics, 108(4), 417–428.
Lynch, A.W., & Mendenhall, R.R. (1997). New Evidence on Stock Price Effects Associated with Changes in the S&P 500 Index. The Journal of Business, 70, 351-383.
Waddock, S.A., & Graves, S.B. (1997). The Corporate Social Performance-Financial Performance Link. Strategic Management Journal, 18, 303-319.
Waldman, D.A., Siegel, D., & Javidan, M. (2006). Components of transformational leadership and corporate social responsibility. Journal of Management Studies, 43.
