คุณลักษณะของผู้บริหารสูงสุดกับราคาหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) กลุ่ม SET100

นิตติกร สุวรรณศิลป์; มัทนชัย สุทธิพันธุ์; กฤติกา โพธิ์แก้ว; เข็มเพชร โชติวรรณ; ประภัสสร์ คงเนียม; อมรรัตน์ เธียรพิทยามาศ

doi:10.14456/mjba.2019.10

Authors

นิตติกร สุวรรณศิลป์ อาจารย์ ภาควิชาการบัญชี คณะวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยสงขลานครินทร์
มัทนชัย สุทธิพันธุ์ อาจารย์ ภาควิชาการบัญชี คณะวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยสงขลานครินทร์
กฤติกา โพธิ์แก้ว นักศึกษาปริญญาโทการบัญชี คณะวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยสงขลานครินทร์
เข็มเพชร โชติวรรณ นักศึกษาปริญญาโทการบัญชี คณะวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยสงขลานครินทร์
ประภัสสร์ คงเนียม นักศึกษาปริญญาโทการบัญชี คณะวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยสงขลานครินทร์
อมรรัตน์ เธียรพิทยามาศ นักศึกษาปริญญาโทการบัญชี คณะวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยสงขลานครินทร์

DOI:

https://doi.org/10.14456/mjba.2019.10

Keywords:

CEO characteristics, Stock Price, the Stock Exchange of Thailand

Abstract

This research’s objective is to study the influence of CEO characteristics on stock price of companies listed on the Stock Exchange of Thailand (SET). The sample is 59 companies in SET100 of the SET. 295 Annual Registration Statement (form 56-1) during 2013 to 2017 are used to collect data. Descriptive analysis and multiple regression are used to analyze the data in this study. As the results, CEO characteristics that have a negative influence on stock price are CEO’s age, CEO’s experience in finance and accounting, duality, and percentage of shareholding. Moreover, D/E ratio has a negative influence on stock price, while corporate age and profitability have a positive influence on it. This research is useful to companies listed on the stock exchange in the process of considering the qualifications of CEO in order to act on behalf of the shareholders to help maximize the company's stock price.

References

จิตอุษา ขันทอง และ กัลยกิตติ์ กีรติอังกูร. (2560). การกำกับดูแลกิจการและผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารบริหารธุรกิจศรีนครินทรวิโรฒ, 8(2), 42-50.

จีราภรณ์ พงศ์พันธุ์พัฒนะ. (2558). Mechanism of Good Corporate Governance and Firm Performance: An Empirical Evidence from Thai-Listed Firms. วารสารวิทยาการจัดการสมัยใหม่, 8(1), 67-77.

นริสา เยาวลักษณ์ และ ศิลปพร ศรีจั่นเพชร (2558). การถือหุ้นของบุคคลภายในและนักลงทุนสถาบันต่อผลการดำเนินงานและผลตอบแทนจากหลักทรัพย์. วารสารวิชาการบริหารธุรกิจ: สมาคมสถาบันอุดมศึกษาเอกชนแห่งประเทศไทย, 4(2), 18-31.

พิชญ์ณัฏฐ์ เสงี่ยมกลาง และ ชุติมา นาคประสิทธิ์. (2559). ความสัมพันธ์ระหว่างการกำกับดูแลกิจการกับการเลือกผู้สอบบัญชี: กรณีศึกษา บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารชุมชนวิจัย, 10(3), 75-85.

พิรุณา เบียโลวัส และ ฐิติมา สิทธิพงษ์พานิช. (2557). คุณลักษณะผู้บริหารสูงสุดและมูลค่ากิจการ. วารสารพัฒนบริหารศาสตร์, 54(4), 57-90.

มนตรี พิริยะกุล (2556). Panel data analysis. วารสารรามคำแหง สาขาวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี, 30(2), 41-54.

วรศักดิ์ ทุมมานนท์. (2543). คุณรู้จัก Creative accounting และคุณภาพกำไรแล้วหรือยัง?. กรุงเทพฯ :ไอโอนิค อินเตอร์เทรด รีซอสเซส.

อนุวัฒน์ ภักดี. (2561). ผลกระทบของลักษณะคณะกรรมการต่อผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิจัยและพัฒนาวไลยอลงกรณ์ ในพระบรมราชูปถัมภ์, 13(1), 164-175.

อาจารีย์ ประจวบเหมาะ, ประยงค์ มีใจซื่อ, ชาคริต สกลุอิสริยาภรณ์ และ ศุภสิทธิ์ จารุพัฒน์หิรัญ. (2561). ความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างคณะกรรมการบริษัทกับผลการดำเนินงานของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. Kasem Bundit Journal, 19 (Special Edition), 124-141.

Al-Haddad, W., Alzurqan, S. T., & Al-Sufy, F. J. (2011). The Effect of Corporate Governance on the Performance of Joudanian Industriak Companies: An Emperical Study on Amman Stock Exchange. International Journal of Humanities and Social Science, 1(4), 55-69.

Al-Zwyalif, I. M. (2013). IT Governance and its Impact on the Usefulness of Accounting Information Reported in Financial Statements. International Journal of Business and Social Science, 4(2), 83-94.

Berthelot, S., Francoeur, C., & Labelle, R. (2012). Corporate governance mechanisms, accounting results and stock valuation in Canada. International Journal of Managerial Finance, 8(4), 332-343.

Chugh, L. C., Meador, J. W., & Kumar, A. S. (2011). Corporate Governance and Firm Performance: Evidence from India. Journal of Finance and Accountancy, 7, 1-10.

Chung, K. H. & Pruitt, S.W. (1996). Executive Ownership, Corporate Value and Executive Compensation: A Unifying Framework. Journal of Banking and Finance, 20, 1135-1159.

Dezso, C. L., & Ross, D. G. (2012). Does Female Representation in Top Management Improve Firm Performance? A Panel Data Investigation. Strategic Management Journal, 33(9), 1072-1089.

Diks, J. (2016). The impact of CEO characteristics on firm value. Master thesis, Tilburg school of Economics & Management, 1-31.

Duke, J.II, & Kankpang, K. (2011). Linking Corporate Governance with Organizational Performance: New Insights and Evidence from Nigeria. Global Journal of Management and Business Research, 11(12), 47-58.

Fama, E. F., & Jensen, M. C. (1983). Separation of Ownership and Control. Journal of Law and Economics, 26, 301- 325.

Gunz, H. P., & Jalland, R. M. (1996). Managerial careers and business strategies. Academy of Management Review, 21(3), 718-756.

Hinkle, D. E., William, W., & Stephen, G. J. (1998). Applied Statistics for the Behavior Sciences. 4thed. New York: Houghton Mifflin.

Jensen, M. C. (1993). The modern industrial revolution, exit, and the failure of internal control systems. Journal of Finance, 48, 831–880.

Jensen, M.C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.

Laible, M. (2013). Gender Diversity in Top Management and Firm Performance: An analysis with the jab-establishment panel (CAED Conference paper).

Malmendier, U., & Tate, G. (2005). CEO overconfidence and corporate investment. Journal of Finance, 60, 2661–2700.

Mary, A. C. (2005). The Relationship between Chief Executive Officer Duality and Subsequent Corporate Financial Performance. Working Paper, Cappella University.

Miller, D. (1991). Stale in the Saddle: CEO Tenure and the Match between Organization and Environment. Management Science, 37(1), 34-52.

Morck, R. Shleifer, A. & Vishny, R. W. (1988). Management Ownership and Market Valuation: An Empirical Analysis. Journal of Financial Economics, 20, 293-315.

Mulyono, M., Adi, T. S., & Danang, P. (2018). The Effect of Corporate Governance and Firm Performance on Stock Price: An Empirical Study on Indonesia Stock Exchange. Binus Business Review, 9(1), 79-85.

Nhan, D.T., & Quy, V.T. (2016). The Impact of Director Board’s Characteristics on Firm Value: A Study on HOSE. International Journal of Science and Research (IJSR), 5(2), 646-650.

Nielson, S., & Huse, M. (2010). The Contribution of woman on Boards of Director: Going beyond the Surface. Corporate Governance: An International Review, 18(2), 136-148.

Olsen, B. C., Sisodiya, S. R., & Swisher, J. (2016). A note on assessing the relation between CEO characteristics and stock performance: Alpha above Replacement. Accounting and Finance, 56, 787-802.

Sayumwe, M. & Amroune, B. (2017). Directors’ characteristics and stock market performance in Canada. Journal of Economic & Financial Studies, 5(1), 1-15.

Sitthipongpanich, T., & Polsiri, P. (2012). CEO Characteristics and Corporate Financing in Thailand. International Research Journal of Finance and Economics, 102, 56-69.

Smith, N., Smith, V., & Verner, M. (2006). Do women in top management affect firm performance? A panel study of 2,500 Danish firms. International Journal of Productivity and Performance Management, 55, 569-593.