การประยุกต์วิธีวิเคราะห์ถดถอยโลจิสติกเพื่อพยากรณ์ประสิทธิภาพเชิงการเงินของกองทุนรวมตราสารทุนในประเทศไทย
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างแบบจำลองในการพยากรณ์และวิเคราะห์ปัจจัยที่มีผลต่อการพยากรณ์ประสิทธิภาพเชิงการเงินของกองทุนรวมตราสารทุนในประเทศไทย โดยนำวิธีวิเคราะห์ถดถอยโลจิสติกของแบบจำลองภาวะล้มเหลวทางการเงินมาประยุกต์ กลุ่มตัวอย่างเป็นกองทุนรวมตราสารทุน ที่มีอายุ 5 ปีขึ้นไป จำนวน 274 กองทุน ระยะเวลาการศึกษาตั้งแต่ พ.ศ. 2559 - พ.ศ. 2563 ประสิทธิภาพเชิงการเงินวัดจากผลการดำเนินงานตามมาตรวัด 3 มาตรวัด ได้แก่ ชาร์ป, เทรเนอร์ และ เจนเซ่น อัลฟ่า ที่สูงกว่าและต่ำกว่าตลาดอ้างอิง SET TRI ปัจจัยภายในที่นำมาวิเคราะห์ ได้แก่ อัตราส่วนทางการเงินและข้อมูลเฉพาะของกองทุน ส่วนปัจจัยภายนอกเป็นอัตราการเจริญเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ ผลการศึกษาพบว่า แบบจำลองถดถอยโลจิสติกที่วัดประสิทธิภาพเชิงการเงินด้วยค่าเจนเซ่น อัลฟ่า มีความแม่นยำสูงสุดในการพยากรณ์ล่วงหน้า 1 ปี มีผลความถูกต้องโดยรวมร้อยละ 73.6 และยังพบว่าปัจจัยที่มีผลต่อการพยากรณ์ประสิทธิภาพเชิงการเงินของกองทุนรวมตราสารทุนอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติในทั้ง 3 มาตรวัด ได้แก่ การหมุนเวียนของสินทรัพย์รวม และอายุกองทุน นอกจากนี้ จากผลการศึกษายืนยันความสำคัญของอัตราส่วนทางการเงินต่อการพยากรณ์ประสิทธิภาพของกองทุนรวม และมีข้อเสนอแนะให้นำการพยากรณ์แบบจำลองภาวะล้มเหลวทางการเงิน มาประยุกต์ใช้กับการพยากรณ์ประสิทธิภาพกับกองทุนรวมประเภทอื่น ๆ
Article Details
ทัศนะและความคิดเห็นที่ปรากฏในวารสาร ถือเป็นความรับผิดชอบของผู้เขียนบทความนั้น และไม่ถือเป็นทัศนะและความรับผิดชอบของกองบรรณาธิการ
เอกสารอ้างอิง
Altman, E. (1968). Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy. Journal of financial, 23(4), 589-609.
Association of Investment Management Companies [AIMC]. (2021a). Data and Statistics. Retrieved from http://ns3.aimc.or.th/web/
Association of Investment Management Companies [AIMC]. (2021b). Ratio of Mutual Fund Accounts to Number of Deposit Accounts 1997-2019. Retrieved from http://oldweb.aimc.or.th/21_overview_detail.php?nid=9& subid=0&ntype=2
Balcaen, S., & Ooghe, H. (2006). 35 Years of Studies on Business Failure: An Overview of the Classic Statistical Methodologies and their Related Problems. The British Accounting Review, 38, 63–93.
Bank of Thailand. (2021). Interest Rates in Financial Market (2005- present). Retrieved from https://www.bot.or.th/App/BTWS_STAT/statistics/BOTWEBSTAT.aspx?reportID=223&language=TH
Beaver, W. H. (1966). Financial Ratios and Predictors of Failure. Journal of Accounting Research, 4, 71-111.
Danrattanachai, P. (2020). Risk, Return and Financial Performance Comparison between Infrastructure Fund and Energy & Utility Common Stock Investment(Master of Business Administration). Kasetsart University.
Ferreira, M. A., Miguel, A. F., & Ramos, S. (2006). The Determinants of Mutual Fund Performance: A Cross-Country Study. ISCTE Business School. Swiss Finance Institute Research Paper Series 6-31, Swiss Finance Institute.
Jaisean, N. (2016). Bankruptcy Prediction of the Listed Company in Market for Alternative Investment (MAI) of Thailand(Master of Business Administration). Thammasat University.
Jensen, M. C. (1967). The Performance of Mutual Funds in the Period 1945-1964. Journal of Finance, 23(2), 389-416.
Jumpee, P. (2015). Predicting Economic Failure in the Thai Insurance Industry(Master of Business Administration). Thammasat University.
Markowitz, H. (1959). Portfolio Selection-Efficient Diversification of Investments. New York: Wiley.
Nguyen, H., & Nguyen, Dung, T. T. (2019). The Impact of Country-level and Fund-level Factors on Mutual Fund Performance in Vietnam. Journal of Economics and Development, 21(1), 42-56. DOI:10.1108/jed-06-2019-0007
Ohlson, J. A. (1980). Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy. Journal of Accounting Research, 18(1), 109-131.
Pilasri, P., & Phadoongsitthi, M. (2011). Bankruptcy Prediction Model Using Discriminant Analysis. Journal of Accounting Profession, 7(18), 26-42.
Rehman, A., & Baloch, Q. B. (2016). Factors Affecting Mutual Fund Performance in Pakistan: Evidence from Open Ended Mutual Funds. Abasyn Journal of Social Sciences, 9(2), 211-219.
Sharpe, W. F. (1966). Mutual Fund Performance. Journal of Business, 39(1), 119-138.
Sukcharoensin, S., & Sukcharoensin, P. (2013). Persistence of Equity Mutual Fund Performance in Thailand. NIDA Economic Review, 7(2), 101-132.
Thamrongrakkul, S. (2008). A Comparative Study of Performance and Factors Determining Return of Property Fund in Thailand [Property Fund](Master of Business Economics). Thammasat University.
Washiramontree, N., & Suwanna, T. (2019). The Relationship Between Financial Ratios and Stock Returns of Thai Listed Companies: A Case Study of Information and Communications Technology Sector. Pathumthani University Academic Journal, 11(1), 69-80.
WealthMagik. (2021). Fund Information. Retrieved from https://www.wealthmagik.com/FundInfo/Fund HouseList.aspx
