โครงสร้างเงินทุนและมูลค่าธุรกิจของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในตลาดหลักทรัพย์ไทย

บทคัดย่อ

การวิจัยครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ 1) ศึกษาโครงสร้างเงินทุนและมูลค่าธุรกิจ 2) วิเคราะห์ปัจจัยกำหนดโครงสร้างเงินทุน และ 3) วิเคราะห์ผลกระทบของโครงสร้างเงินทุนต่อมูลค่าธุรกิจของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในตลาดหลักทรัพย์ไทย โดยเป็นการวิจัยเชิงปริมาณ และศึกษาจากประชากร คือ ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมทั้งหมดในตลาดหลักทรัพย์ไทยที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ ที่มีข้อมูลครบถ้วนตามเงื่อนไขของการศึกษาจำนวน 32 บริษัท รวม 160 ข้อมูล ระยะเวลาที่ใช้ในการศึกษาคือ 5 ปี ตั้งแต่ 1 มกราคม 2558 ถึง 31 ธันวาคม 2562 การวิจัยใช้สถิติเชิงพรรณนา และ Panel Data Analysis ทั้งแบบ Random Effects และ Fixed Effects  ผลการวิจัยพบว่า 1) โครงสร้างเงินทุนของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในตลาดหลักทรัพย์ไทยมีค่าเฉลี่ยของหนี้สินรวมประมาณร้อยละ 40 ในขณะที่หนี้สินระยะยาวประมาณร้อยละ 8 ค่าสูงสุดและต่ำสุดของหนี้สินรวมในโครงสร้างเงินทุนร้อยละ 98 และร้อยละ 9 ในขณะที่หนี้สินระยะยาวเป็นร้อยละ 90 และร้อยละ 0 (ไม่มีหนี้สินระยะยาว) ตามลำดับ สำหรับมูลค่าธุรกิจของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม ค่าเฉลี่ยของมูลค่าธุรกิจประมาณ 1,524,783,123 บาท ในขณะที่มูลค่าสูงสุดและต่ำสุดเท่ากับ 7,941,680,092 บาท และ 139,731,722 บาท ตามลำดับ 2) สภาพคล่องและการเจริญเติบโตของสินทรัพย์คือ ปัจจัยกำหนดโครงสร้างเงินทุนของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในตลาดหลักทรัพย์ไทย 3) ความสามารถทำกำไร และขนาดของกิจการ มีผลกระทบทางบวกต่อมูลค่าธุรกิจของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในตลาดหลักทรัพย์ไทย ในขณะที่อายุของกิจการมีผลกระทบทางลบ อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 0.05 ส่วนโครงสร้างเงินทุนไม่มีผลกระทบต่อมูลค่าธุรกิจของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในตลาดหลักทรัพย์ไทย