ต้นทุนของหนี้สินที่มีอิทธิพลต่อความยั่งยืนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มหุ้นยั่งยืน SET ESG Ratings
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
การวิจัยครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อวิเคราะห์ต้นทุนของหนี้สินที่มีอิทธิพลต่อ 1) ผลการประเมินความยั่งยืนมิติสิ่งแวดล้อม 2) ผลการประเมินความยั่งยืนมิติสังคม 3) ผลการประเมินความยั่งยืนมิติธรรมาภิบาล เป็นการวิจัยเชิงปริมาณ กลุ่มตัวอย่างเป็นบริษัทในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย SET ESG Ratings โดยเก็บข้อมูลตั้งแต่ ปี พ.ศ. 2564 – พ.ศ. 2566 จากรายงานทางการเงินและ SET Fin Lab (Bloomberg) จำนวน 256 กลุ่มตัวอย่างใช้การวิเคราะห์การถดถอยเชิงพหุคูณ ผลการวิจัยพบว่าต้นทุนของหนี้สินโดยโครงสร้างหนี้สินมีอิทธิพลต่อระดับความยั่งยืนในมิติ ESG อย่างมีนัยสำคัญ 1) ต้นทุนของหนี้สินส่งผลเชิงบวกต่อมิติสิ่งแวดล้อมและสังคม 2) ต้นทุนของหนี้สินส่งผลเชิงลบต่อมิติสังคม 3) ต้นทุนของหนี้สินส่งผลเชิงบวกต่อมิติธรรมาภิบาล สะท้อนว่าต้นทุนหนี้สินที่สมดุลช่วยเสริมสร้างความยั่งยืนในมิติสิ่งแวดล้อมและสังคม โดยการใช้หนี้สินระยะยาวสามารถสนับสนุนการลงทุนในกิจกรรมที่มีความรับผิดชอบ ขณะที่การมีหนี้สินในระดับที่สูงเกินไปอาจเพิ่มความเสี่ยงและกระทบต่อธรรมาภิบาล การบริหารหนี้ที่ดีส่งเสริมความโปร่งใส และการควบคุมภายในที่มีประสิทธิภาพช่วยสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับธุรกิจในระยะยาว
Article Details
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
ทัศนะและความคิดเห็นที่ปรากฏในวารสาร ถือเป็นความรับผิดชอบของผู้เขียนบทความนั้น และไม่ถือเป็นทัศนะและความรับผิดชอบของกองบรรณาธิการ
เอกสารอ้างอิง
Atapolpitak, N. (2019). Corporate governance and cost of capital: an empirical study of listed firms in the stock exchange of Thailand. Journal of Federation of Accounting Professions, 1(1), 68-86. https://so02.tci-thaijo.org/index.php/JFAC/article/view/179926
Barua, S., & Saha, A. (2023). Integrative analysis of traditional and cash flow financial ratios: A systematic review. Journal of Risk and Financial Management, 13(4), 62. https://doi.org/10.3390/jrfm13040062
Baule, R. (2023). The cost of debt capital revisited. Business Research, 16(1), 1-25. https://doi.org/10.1007/s40685-018-0070-6
Chandratreya, A. (2025). Critical accounting theory and corporate social responsibility: A theoretical exploration. International Journal of Scientific Research in Engineering and Management, 9(2), 1-10. https://doi.org/10.55041/IJSREM41836
Chang, A., Meiryani, U., Sumarwan, U., Gunawan, T., Devi, S. R., & Salim, G. (2023). The influence of debt-to-equity ratio, capital intensity ratio, and profitability on effective tax rate in the tourism sector. Journal of Governance & Regulation, 12(1), 53-67. https://doi.org/10.22495/jgrv12i1art5
Corporate Finance Institute. (n.d.). Cost of debt. https://corporatefinanceinstitute.com/resources/valuation/cost-of-debt
Cucari, N., D’Angelo, E., & Esposito De Falco, S. (2020). Corporate governance and environmental social governance disclosure: A meta‐analytical review. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 27(2), 251-273. https://doi.org/10.1002/csr.1806
Dhaliwal, D. S., Li, O. Z., Tsang, A., & Yang, Y. G. (2011). Voluntary nonfinancial disclosure and the cost of equity capital: The initiation of corporate social responsibility reporting. The Accounting Review, 86(1), 59-100. https://doi.org/10.2308/accr.00000005
Fiorillo, P., Meles, A., Ricciardi, A., & Verdoliva, V. (2025). ESG performance and the cost of debt: Evidence from the corporate bond market. International Review of Financial Analysis, 102, 1-19. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2025.104097
Jenkanob, T., & Loatong, P. (2022). Corporate Social Responsibility towards Entrepreneurial Ethics. Journal of Management Science Research, Surindra Rajabhat University, 5(1), 82-93. https://so02.tci-thaijo.org/index.php/jmsr/article/view/247291
Jiang, K., Zhang, J., Zhou, M., & Chen, Z. (2025). ESG disagreement and corporate debt maturity: Evidence from China. Financial Innovation, 11, Article 32. https://doi.org/10.1186/s40854-024-00724-1
Kotsantonis, S., Pinney, C., & Serafeim, G. (2016). ESG integration in investment management: Myths and realities. Journal of Applied Corporate Finance, 28(2), 10-16. https://doi.org/10.1111/jacf.12169
Meilanda, P., Fuadah, L. L., Mukhtaruddin, M., & Yusrianti, H. (2024). Development of the Role of Environmental, Social, and Governance (ESG) and Capital Structure with Firm Value: A Systematic Literature Review. International Journal of Research and Review, 11(12), 218-232. https://doi.org/10.52403/ijrr.20241226
Nguyen, T. H., & Tran, L. T. (2024). The impact of capital structure on firm performance: Evidence from Vietnam. Open Journal of Business and Management, 12(2), 123-135. https://doi.org/10.4236/ojbm.2024.122009
Parkatt, G., Pamornmarst, C., & Thavikitikul, Y. (2021). The use of debt in the capital structure and firm value of listed companies in the market for alternative investment. The Journal of Development Administration Research, 11(4), 747-760. https://so01.tci-thaijo.org
/index.php/JDAR/article/view/252824
Promlao, K. (2021). What is the ESG concept? Why is it popular among investors today?. TRIS CORP Thailand’s Leading Consulting Firm. https://www.tris.co.th/esg/
Santosuosso, P. (2024). Cost of debt and corporate profitability: Evidence from Italian unlisted firms. International Business Research, 17(2), 13-25. https://doi.org/10.5539/ibr.v17n2p13
Sornsongkram, P. (2017). Environment, social, governance (ESG) and firm performance (Tobin's Q) of listed Thai energy and resources companies[Master’s thesis, Thammasat University].
Stewart, R. (2025, February 18). ESG and the changing language of corporate social responsibility. California Management Review. https://cmr.berkeley.edu/2025/02/esg-and-the-changing-language-of-corporate-social-responsibility/
Susilawati, S., Shavab, F.A., & Mustila, M. (2022). The effect of debt to equity ratio and current ratio on return on assets. Journal of Applied Business and Technology Research, 1(4), 325-337. DOI:10.54408/jabter.v1i4.61
Tawfiq, T. T., Tawaha, H., Tahtamouni, A., & Almasria, N. A. (2024). The influence of environmental, social, and governance disclosure on capital structure: an investigation of leverage and WACC. Journal of Risk and Financial Management, 17(12), 570. https://doi.org/10.3390/jrfm17120570
Thaneerananon, A. (2024). Agency costs and asset management efficiency influence the profitability of companies listed on the market for alternative investment (MAI). Rajapark Journal, 18(58), 491-502. https://so05.tci-thaijo.org/index.php/RJPJ/article/view
/272889/182708
The Stock Exchange of Thailand. (2023). Summary of the results of sustainable development operations 2023. https://www.set.or.th/sd_report/th/2023/index.html
Uyar, A., Gerged, M.A., Kuzey, C., & Karaman, A.S. (2023). Do CSR performance and reporting facilitate access to debt financing in emerging markets? The role of asset structure and firm performance. Review of Accounting and Finance, 23(2), 157-185.
