Macroeconomic Factors Affecting Household Debt in Thailand
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
The objective of this study was to analyze the relationship between independent variables - including Gross Domestic Product (GDP), government spending, the policy interest rate, the unemployment rate, and household consumption and the dependent variable, household debt, using the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) model with quarterly time-series data from 2012 to 2022. The results of the study indicated that, in the long run, there was no Statistically significant relationship between the independent variables and the dependent variable, suggesting that these macroeconomic factors may not have a direct impact on the household debt levels in the long run. However, in the short run, it was found that past household debt affected the increase of current debt, while an increase in past GDP led to a reduction in household debt. Additionally, government spending in the past positively affected household debt, while past unemployment rates negatively influenced household debt. Changes in the policy interest rate didn’t have a significant effect on household debt in the short run.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
References
ชญาดา จิรกิตติถาวร. (2567). คนไทยชำระหนี้ได้ลดลง บีบกู้เงินนอกระบบมากขึ้น. [Online]. เข้าถึงได้จาก:https://policywatch.thaipbs.or.th/article/economy-122.
ธนาคารแห่งประเทศไทย. (2567). การดำเนินนโยบายการเงิน: Box 4: สถานการณ์หนี้ครัวเรือนไทย ความเปราะบางทางเสถียรภาพเศรษฐกิจการเงินที่ต้องได้รับการแก้ไข. [Online]. เข้าถึงได้จาก: https://www.bot.or.th/content/dam/bot/documents/th/our-roles/monetary-policy/mpc- publication/monetary-policy-report/mpr-box/MPR_2566_Q4_BOX4.pdf.
ธนาคารแห่งประเทศไทย. (2567). แก้หนี้ครัวเรือนเชิงรุก ปลูกฝังความรู้ สู่ความยั่งยืน. [Online]. เข้าถึงได้จาก: https://www.bot.or.th/th/research-and-publications/articles-and-publications/bot- magazine/Phrasiam-67-2/2567-theknowledge-moneyexpo2024.html.
ธนาคารแห่งประเทศไทย. (2567). EC_EI_003_S2 ดัชนีการอุปโภคบริโภคภาคเอกชนและองค์ประกอบที่ปรับฤดูกาล. [Online]. เข้าถึงได้จาก: https://app.bot.or.th/BTWS_STAT/statistics/BOTWEBSTAT.aspx?reportID=827&language=THAI.
ธนาคารแห่งประเทศไทย. (2567). EC_MB_039_S2 เงินให้กู้ยืมแก่ภาคครัวเรือน 1. [Online]. เข้าถึงได้จาก: https://app.bot.or.th/BTWS_STAT/statistics/BOTWEBSTAT.aspx?reportID=985&language=TH.
ธนาคารแห่งประเทศไทย. (2567). EC_PF_011_S2 ค่าใช้จ่ายรัฐบาล จำแนกตามลักษณะเศรษฐกิจ. [Online]. เข้าถึงได้จาก https://app.bot.or.th/BTWS_STAT/statistics/BOTWEBSTAT.aspx?reportID=974&language =TH.
ธนาคารแห่งประเทศไทย. (2566). ธปท. เผยแพร่แนวทางการแก้ปัญหาหนี้ครัวเรือนอย่างยั่งยืน. ข่าว ธปท. ฉบับที่ 7/2566 | 14 กุมภาพันธ์ 2566. [Online]. เข้าถึงได้จาก: https://www.bot.or.th/th/news-and-media/news/news-20230214.html
ฤทธิชัย กิจเจริญทรัพย์. (2567). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยนโยบายกับหนี้ครัวเรือน. [Online]. เข้าถึงได้จาก: https://setthasarn.econ.tu.ac.th/blog/detail/696.
สำนักงานสภาพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ. (2567). ภาวะเศรษฐกิจรายไตรมาสและแนวโน้มเศรษฐกิจไทย. [Online]. เข้าถึงได้จาก: https://www.nesdc.go.th/main.php?filename=macroeconomics.
Abd Samad, Siti Nurazira & Nuradli Ridzwan Shah. (2020). Determinants of household debt in emerging economies: A macro panel analysis. Cogent Business & Management, 7, 1-14. [Online]. Available: https://doi.org/10.1080/23311975.2020.1831765.
Ando and Modigliani (1963). The "Life Cycle" Hypothesis of Saving: Aggregate Implications and Tests. The American Economic Review, 53(1), 55-84..
Board of Governors of the Federal Reserve System. [Online]. Why do interest rates matter? Available: https://www.federalreserve.gov/faqs/why-do-interest-ratesmatter.htm#:~:text=Interest%20rates%20influence%20borrowing%20costs,from%20building%20in%20the%20economy.
Meniago et.al. (2013). What causes household debt to increase in South Africa?. Economic Modelling,33, 482-492. [Online]. Available: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2013.04.028.
Dynan, Skinner and Zeldes (2004). Do the Rich Save More? Journal of Political Economy, 112(2), 397-444.
European Central Bank. (2024). Understanding the effect of government spending on consumption (Working Paper No. 339). European Central Bank. [Online]. Available: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp339.pdf?90e02878ef9dea8a10e1954c3e75d31b.
Friedman (1957). A Theory of the Consumption Function. Princeton University Press.
Yusof and Mainal (2016). Household debt, macroeconomic fundamentals and household characteristics in Asian developed and developing countries. 11, 4358-4362.
Koo (2009). The Holy Grail of Macroeconomics: Lessons from Japan’s Great Recession. Wiley.
Mutezo, Ashley. (2014). Household debt and consumption spending in South Africa: an ARDL-bounds testing approach. Banks and Bank Systems, 9(4), 73-81.
Abd Rahman and Masih (2015). Increasing household debts and its relation to GDP, interest rate and house price: Malaysia's Perspective. MPRA Paper No. 62365
Yahya et al. (2023). The Determinants of Household Debt in Malaysia. Information Management and Business Review, 15(3(I)), 183-194.
Turinetti and Zhuang (2011). Exploring Determinants Of U.S. Household Debt. Journal of Applied Business Research, 27(6), 85.
