The Impact of Financial Report Quality and Stock Market Price on Firm Value of Service Industry Companies Listed on the Stock Exchange of Thailand
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
This research aims to study the impact of financial reporting quality and stock market prices on the corporate value of service industry companies listed on the Stock Exchange of Thailand (SET). Secondary data were collected from annual registration statements (Form 56-1), financial statements, and databases disclosed by SETSMART and the DBD Data Warehouse between 2020 and 2024, covering a total period of 5 years. The research sample was selected using purposive sampling, consisting of 91 companies in the service industry listed on the Stock Exchange of Thailand. Descriptive statistics were used to analyze the preliminary characteristics of the data. Correlation coefficient analysis was employed to test the relationships between independent variables, and multiple regression analysis was used to test the research hypotheses.
The findings revealed that financial reporting quality, specifically total current accruals to total assets, cash flow from operations to total assets, and cash flow from operations to shareholders' equity, had a statistically significant positive impact on corporate value, measured by return on equity (ROE) and return on assets (ROA), at the 0.01 level. However, these factors did not affect stock value or revenue growth rate. Furthermore, the ratio of cash flow from operations to total liabilities had a statistically significant positive impact on ROA at the 0.05 level, but showed no impact on stock value, revenue growth rate, or ROE. Cash flow from operations to shareholders' equity also had a statistically significant positive impact on ROE at the 0.01 level, but did not affect stock value, revenue growth rate, or ROA. Additionally, the study found that stock market price indicators, particularly earnings per share (EPS), had a statistically significant positive impact on corporate value as measured by stock value, ROE, and ROA at the 0.01 level, though it did not affect the revenue growth rate. Meanwhile, the price-to-earnings (P/E) ratio did not have a significant impact on corporate value across any of the measures, including stock value, revenue growth rate, ROE, or ROA.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
Every article published in the Romphruek Journal of the Humanities and Social Sciences is the opinion and point of view of the authors. Thery're not the viewpoint of Krirk University or the editored department. Any part or all of the articles for pablication must be clearly cited.
References
กฤตพงศ์ วัชระนุกุล, ธิบดี สกุลวิชญธาดา, ทศพร นิ่มเดช, เอกศิริ มุสิกนาม, ณัฐวุฒิ พวงมาลี, และ ชัยนรินทร์ เขียวอรุณ. (2568). ความสัมพันธ์ของกำไรต่อหุ้นและกระแสเงินสดดำเนินงานที่มีผลกระทบต่อเงินปันผลและราคาหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. Maejo Business Review, 7(1), 75–94. https://doi.org/10.14456/mbr.2025.4
กฤษณะ พึ่งนุสนธิ์, ธาริณี วนารักษ์พิทักษ์, บัญจรัตน์ นิรโศก, และ ปิยะรัตน์ โพธิ์ย้อย. (2568). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานกับประสิทธิภาพในการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิชาการสถาบันวิทยาการจัดการแห่งแปซิฟิค, 11 (1), 224-257.
กษิดิ์เดช ตรังเกษตรสิน, เจษฎา ประสมศรี, และ อานนท์ ถนอมรูป. (2564). การวิเคราะห์ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าของอัตราส่วนทางการเงินโดยใช้แบบจำลองของ Ohlson ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารนวัตกรรมธุรกิจ การจัดการ และสังคมศาสตร์, 2(3), 87–107.
กันยารัตน์ หนองหว้า, และ ดารณี เอื้อชนะจิต. (2566). ผลกระทบของกระแสเงินสด ความสามารถในการทำกำไร ความสามารถในการชำระหนี้ที่มีต่อมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ กลุ่ม Set100. วารสารการบริหารนิติบุคคลและนวัตกรรมท้องถิ่น, 9(8), 559-572
จอมขวัญ ศุภศิริกิจเจริญ และ ฟ้าวิกร อินลวง. (2568). ความสัมพันธ์อัตราส่วนทางการเงินที่มีผลต่อราคาหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มธุรกิจการแพทย์. วารสารสังคมศาสตร์ปัญญาพัฒน์, 7(1), 251–264.
ชื่นชีวัน วิมล และ ศิริขวัญ เจริญวิริยะกุล. (2566). ผลกระทบของอัตราส่วนทางการเงินต่อราคาหลักทรัพย์ในกลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. Procedia of Multidisciplinary Research, 1(7), 1–11.
โชติกา จินดาสวัสดิ์ และ พรรณทิพย์ อย่างกลั่น. (2568). อิทธิพลของการวางแผนภาษีและความสามารถในการทำกำไรที่ส่งผลต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารครุศาสตร์ปัญญา, 4(3), 398–410.
ณฐภศา เดชานุเบกษา. (2567). อัตราส่วนทางการเงินที่มีอิทธิพลต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กลุ่มธุรกิจการแพทย์. วารสารมหาวิทยาลัยราชภัฏมหาสารคาม, 18(1), 126–137.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2568, 12 มิถุนายน). รายชื่อบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์. https://www.set.or.th/th/market/information/securities-list/main
นภาวรรณ มณฑา. (2561). ความสัมพันธ์ระหว่างการจัดการกำไรโดยใช้รายการคงค้างและรายการจริงกับราคาหลักทรัพย์ [วิทยานิพนธ์ปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์].
ปานฉัตร อาการักษ์ และ วิชชกานต์ เมธาวิริยะกุล. (2568). ความสัมพันธ์ระหว่างคุณภาพกำไรกับราคาตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง. วารสารเกษตรศาสตร์ธุรกิจประยุกต์, 19(30), 26–42. https://doi.org/10.14456/kab.2025.2
พรประไพ แต่งเจริญพาณิชย์ และ ประเวศ เพ็ญวุฒิกุล. (2566). ปัจจัยของทุนมนุษย์และอัตราส่วนกระแสเงินสด ที่มีผลต่ออัตราผลตอบแทนและกำไรในอนาคตที่ส่งผลกับมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมบริการ. วารสารวิชาการคณะบริหารธุรกิจ มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลธัญบุรี, 18(1), 113-130.
พิชชาพร เทศฤทธิ์, ถิรวุฒิ ยังสุข, และ ดารณี เอื้อชนะจิต. (2568). ประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าหุ้นและมูลค่าหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มหุ้นยั่งยืน THSI. วารสารวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฏสกลนคร, 5(1), 172–185.
มินธิตา วรสินธ์พันธ์ และ พรทิวา แสงเขียว. (2565). อิทธิพลของอัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานที่มีผลต่ออัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในหลักทรัพย์และกำไรในอนาคตของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง [บทความวิจัย]. การประชุมวิชาการ มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
รัชนีกรณ์ โยชาลี, จิราภา ชาลาธราวัฒน์, จิรัฐติกาล วุฒิพันธ์, และ สุมินทร เบ้าธรรม. (2567). ความสามารถในการอธิบายราคาหลักทรัพย์ของมูลค่าตามบัญชี กำไรต่อหุ้น และกระแสเงินสดอิสระของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ในช่วงก่อนและช่วงเกิดสถานการณ์โควิด-19. วารสารการบัญชีและการจัดการ, 16(1), 45–59.
รุ่งระวี รุ่งเรือง และ สุกานดา ตระกูลคูวัฒนา. (2565). ภาระหนี้ การจัดการกำไรโดยใช้เกณฑ์คงค้าง และผลการดำเนินงาน. วารสารวิชาการ มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย มนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์, 42(4), 117-134.
วุฒิคุณ วรคุปต์รัตนากุล. (2564). อิทธิพลของอัตราส่วนทางการเงินต่อการประเมินมูลค่าหุ้นเพื่อการลงทุน กรณีศึกษา: บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย SET 100 หมวดพลังงานและสาธารณูปโภค หมวดเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร [สารนิพนธ์ปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยธุรกิจบัณฑิตย์].
วีระวรรณ ศิริพงษ์, กมลรัตน์ สฤษฎีพีรพันธุ์, และ มัทนชัย สุทธิพันธุ์. (2561). อิทธิพลของกระแสเงินสดต่อความสามารถในการทำกำไร และมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด กรณีศึกษา ตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (MAI). วารสารมหาวิทยาลัยนราธิวาสราชนครินทร์ สาขามนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์, 5(2), 111–120.
สภาวิชาชีพบัญชี ในพระบรมราชูปถัมภ์. (2563). กรอบแนวคิดสำหรับการรายงานทางการเงิน. https://acpro-std.tfac.or.th/standard/118/
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์. (2566, 6 กรกฎาคม). ก.ล.ต. กล่าวโทษผู้กระทำความผิด 10 ราย กรณีตกแต่งงบการเงิน STARK เปิดเผยข้อความอันเป็นเท็จในแบบไฟลิ่งและหนังสือชี้ชวน (ข่าว ก.ล.ต. ฉบับที่ 116/2566). https://www.sec.or.th/TH/Pages/News_Detail.aspx?SECID=10024
อาภาภรณ์ พันธ์เขียว และ พรรณทิพย์ อย่างกลั่น. (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานต่อความสามารถในการทำกำไรและความสามารถในการชำระหนี้ของกลุ่มอุตสาหกรรมเทคโนโลยีที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. Journal of Modern Learning Development, 7(8), 227–240.
Campbell, J. Y., & Shiller, R. J. (2001). Valuation ratios and the long-run stock market outlook: An update (Working Paper No. 8221). National Bureau of Economic Research. https://doi.org/10.3386/w8221
Choiriya, C., Fatimah, F., Agustina, S., & Ulfa, F. A. (2020). The effect of return on assets, return on equity, net profit margin, earning per share, and operating profit margin on stock prices of banking companies in Indonesia stock exchange. International Journal of Finance Research, 1(2), 103–123. https://doi.org/10.47747/ijfr.v1i2.280
Dechow, P. M. (1994). Accounting earnings and cash flows as measures of firm performance: The role of accounting accruals. Journal of Accounting and Economics, 18(1), 3–42. https://doi.org/10.1016/0165-4101(94)90016-7
Harjanto, K. (2023). The analysis of financial reporting quality and firm value. Copernican Journal of Finance & Accounting, 12(3), 27–41. https://doi.org/10.12775/CJFA.2023.014
Lambert, R., Leuz, C., & Verrecchia, R. E. (2007). Accounting information, disclosure, and the cost of capital. Journal of Accounting Research, 45(2), 385–420. https://doi.org/10.1111/j.1475-679X.2007.00238.x
Lusiana, H. (2020). The effect of return on equity (ROE) and earning per share (EPS) on stock prices in Indonesia stock exchange 2015–2018. Ilomata International Journal of Tax and Accounting, 1(3), 132–138. https://doi.org/10.52728/ijtc.v1i3.92
Mao, R. (2023). Verify the relationship between a company's earning per share, return on equity, return on asset, sales growth, price to earning ratio, current ratio, gross profit margin, quick ratio, asset turnover and its stock price. SHS Web of Conferences, 163, Article 03003. https://doi.org/10.1051/shsconf/202316303003
McLean, B., & Elkind, P. (2003). The smartest guys in the room: The amazing rise and scandalous fall of Enron. Portfolio.
Sohail, M., & Aziz, B. (2019). Impact of financial reporting quality on firm’s financial performance. Global Scientific Journals, 7(7), 468–480.
Wickramasinghe, M. B., & Gunawardana, K. (2017). Cash flow risk management practices on sustainable financial performance in Sri Lanka. International Journal of Arts and Commerce, 6(8), 57–69.
