นโยบายการลดภาษีและผลการดำเนินงานทางการเงินขององค์กร: หลักฐานเชิงประจักษ์จากวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในประเทศจีน
DOI:
https://doi.org/10.14456/lruj.2026.15คำสำคัญ:
การลดภาษี, ประสิทธิภาพทางการเงินขององค์กร, วิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs)บทคัดย่อ
การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อประเมินว่านโยบายการลดภาษีสามารถปรับปรุงผลการดำเนินงานทางการเงินของวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) ในประเทศจีนได้หรือไม่ โดยผ่านช่องทางด้านนวัตกรรม (การวิจัยและพัฒนา: R & D) โดยใช้ข้อมูลระดับบริษัทจำนวน 300 แห่ง กำหนดตัวแปรการได้รับประโยชน์จากนโยบายเป็นการลดภาระภาษีที่แท้จริงของบริษัท และวิเคราะห์ความสัมพันธ์กับการลงทุนด้านนวัตกรรมและความสามารถในการทำกำไร โดยใช้แบบจำลองการถดถอยพหุคูณร่วมกับตัวแปรควบคุม ได้แก่ ขนาดกิจการ ความสามารถในการทำกำไร ข้อจำกัดด้านเงินทุน และลักษณะอุตสาหกรรม ผลการวิเคราะห์เชิงพรรณนาพบว่าการลงทุนด้าน R & D โดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 1.8 ล้านหยวน เป็น 2.1 ล้านหยวนในปีที่มีนโยบาย (เพิ่มขึ้น 16.67%) และเพิ่มขึ้นเป็น 2.3 ล้านหยวนในปีถัดไป (เพิ่มขึ้น 9.52%) ขณะที่อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 6.0% เป็น 6.5% (เพิ่มขึ้นประมาณ 0.5 จุดร้อยละ) ผลการวิเคราะห์สหสัมพันธ์แสดงให้เห็นความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างการลดภาษีกับความเข้มข้นของการลงทุนด้าน R & D (r= 0.35) และผลการวิเคราะห์การถดถอยพหุคูณยืนยันว่า การลดภาษีมีผลเชิงบวกและมีนัยสำคัญทางสถิติต่อความเข้มข้นของ R & D (β= 0.045) ซึ่งยังคงมีเสถียรภาพหลังจากเพิ่ม ตัวแปรควบคุม (β= 0.040) การวิเคราะห์ความแตกต่างระหว่างกลุ่มพบว่าผลกระทบมีความชัดเจนมากขึ้นในภาคการผลิตและบริการเทคโนโลยีสารสนเทศ รวมถึงในบริษัทขนาดเล็ก ซึ่งสอดคล้องกับข้อจำกัดด้านเงินทุนก่อนนโยบายที่สูงกว่าและผลตอบแทนส่วนเพิ่มจากเงินทุนภายในที่สูงกว่า โดยสรุป ผลการศึกษาสนับสนุนมุมมองว่านโยบายลดภาษีสามารถเสริมสร้างการลงทุนด้านนวัตกรรมของ SMEs และส่งผลเชิงบวกต่อผลการดำเนินงานทางการเงินในระยะถัดไป พร้อมทั้งชี้ให้เห็นถึงความสำคัญของมาตรการจูงใจทางภาษีที่มีความเฉพาะเจาะจงและสามารถติดตามได้ เพื่อส่งเสริมการนำเงินที่ประหยัดจากภาษีไปลงทุนในกิจกรรม R & D
Downloads
เอกสารอ้างอิง
Abu Hatab, A., Lagerkvist, C. J., & Esmat, A. (2021). Risk Perception and Determinants in Small- and Medium-sized Agri-food Enterprises Amidst the COVID-19 Pandemic: Evidence from Egypt. Agribusiness, 37(1), 187–212. https://doi.org/10.1002/agr.21676.
Aghion, P., Askenazy, P., Berman, N., Cette, G., & Eymard, L. (2012). Credit Constraints and the Cyclicality of R & D Investment: Evidence from France. Journal of the European Economic Association, 10(5), 1001–1024. https://doi.org/10.1111/j.1542-4774.2012.01093.x.
Almeida, H., Campello, M., & Weisbach, M. S. (2004). The Cash Flow Sensitivity of Cash. The Journal of Finance, 59(4), 1777–1804. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2004.00679.x.
Autor, D. H. (2003). Outsourcing at will: The Contribution of Unjust Dismissal Doctrine to the Growth of Employment Outsourcing. Journal of Labor Economics, 21(1), 1–42. DOI: 10.3386/w7557.
Bloom, N., Griffith, R., & Van Reenen, J. (2002). Do R & D Tax Credits Work? Evidence from a Panel of Countries 1979–1997. Journal of Public Economics, 85(1), 1–31. https://doi.org/10.1016/S0047-2727(01)00086-X.
Brown, J. R., Fazzari, S. M., & Petersen, B. C. (2009). Financing Innovation and Growth: Cash Flow, External Equity, and the 1990s R & D Boom. The Journal of Finance, 64(1), 151–185. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2008.01431.x.
Cao, Y., Tang, Y., & Xin, H. (2023). Research on the Impact of VAT Rate Adjustment on Enterprise Performance. China Soft Science, 2023(12), 185–197.
Coad, A., Segarra, A., & Teruel, M. (2016). Innovation and Firm Growth: Does Firm Age Play a Role?. Research Policy, 45(2), 387–400. https://doi.org/10.1016/j.respol.2015.10.015.
Cowling, M. (2016). You Can Lead a Firm to R & D But Can You Make It Innovate? UK Evidence from SMEs. Small Business Economics, 46(4), 565–577. https://doi.org/10.1007/s11187-016-9704-2.
Fazzari, S. M., Hubbard, R. G., Petersen, B. C. Blinder, A. C. & Petersen, B. C. (1988). Financing Constraints and Corporate Investment. Brookings Papers on Economic Activity, 1988(1), 141–206. https://doi.org/10.2307/2534426.
Ghezelhesar, A. J., & Bozorgi-Amiri, A. (2022). A Novel Approach to Selection of Resilient Measures Portfolio Under Disruption and Uncertainty: A Case Study of E-payment Service Providers. Operational Research, 22(5), 5477–5527. https://doi.org/10.1007/s12351-022-00709-x.
Grabowski, H. G., & Vernon, J. M. (2000). The Determinants of Pharmaceutical Research and Development Expenditures. Journal of Evolutionary Economics, 10(1–2), 201–215. https://doi.org/10.1007/s001910050012.
Guo, Q. (2019). Potential Financial Impact and Risk Prevention of Tax and Fee Reduction. Management World, 35(6), 1–10.
Hall, B. H., & Lerner, J. (2010). The financing of R & D and innovation. Handbook of the Economics of Innovation, 1, 609–639. https://doi.org/10.1016/S0169-7218(10)01014-2.
Kutner, M. H., Nachtsheim, C. J., Neter, J., & Li, W. (2005). Applied Linear Statistical Models (5th ed.). McGraw-Hill/Irwin.
Li, C., & Li, Q. (2022). Research on the Impact of Tax and Fee Reduction on the Innovation of Listed Companies. Exploration of Economic Issues, 43(3), 56–67.
Li, Z., & Li, M. (2021). Incentive Mechanism and Regulatory Effect of Tax and Fee Reduction on Enterprise Innovation. Shanghai Economic Research, 2021(6), 105–117.
Liu, W. (2021). Analysis of the Impact of Tax and Fee Reduction on the Innovation of Listed Companies. China Economic and Trade, 2021(13), 37–39.
Malerba, F. (2002). Sectoral Systems of Innovation and Production. Research Policy, 31(2), 247–264. https://doi.org/10.1016/S0048-7333(01)00139-1.
Matsuzaki, T., Shigeno, H., Ueki, Y., & Tsuji, Y. (2021). Innovation Upgrading of Local Small and Medium-sized Enterprises and Regional Innovation Policy: An Empirical Study. Industrial Marketing Management, 94, 128–136. https://doi.org/10.1016/j.indmarman.2020.07.009.
Mennens, K., Letterie, W., Van Gils, A., & Van de Vrande, V. (2022). Exploring SME’s Behavioural Changes Resulting from Innovation Policy: The Effect of Receiving a Subsidy on Intrapreneurship. Entrepreneurship & Regional Development, 34(9–10), 935–954. https://doi.org/10.1080/08985626.2022.2117417.
Milici, A., Ferreira, F. A. F., Pereira, L. F., Carayannis, E. G. & Ferreira, J. M. (2021). Dynamics of Open Innovation in Small- and Medium-sized Enterprises: A Metacognitive Approach. IEEE Transactions on Engineering Management, 70(2), 495–508. https://doi.org/10.1109/TEM.2020.3042458.
Petersen, M. A. (2009). Estimating Standard Errors in Finance Panel Data Sets: Comparing Approaches. The Review of Financial Studies, 22(1), 435–480. DOI: 10.1093/rfs/hhn053.
Radas, S., Anić, I. D., Tafro, A., & Wagner, V. (2015). The Effects of Public Support Schemes on Small and Medium Enterprises. Technovation, 38, 15–30. https://doi.org/10.1016/j.technovation.2014.08.002.
Saastamoinen, J., Reijonen, H., & Tammi, T. (2018). Should SMEs Pursue Public Procurement to Improve Innovative Performance?. Technovation, 69, 2–14. https://doi.org/10.1016/j.technovation.2017.10.003.
Shen, F., Ma, Y., Wang, R., & Cao, Y. (2019). Does Environmental Performance Affect Financial Performance? Evidence from Chinese Listed Companies in Heavily Polluting Industries. Quality & Quantity, 53, 1941–1958. https://doi.org/10.1007/s11135-019-00849-x
Tingbani, I., Salia, S., Hussain, J. G., & Alhassan, Y. (2021). Environmental Tax, SME Financing Constraint, and Innovation: Evidence from OECD Countries. IEEE Transactions on Engineering Management, 70(3), 1006–1025. https://doi.org/10.1109/TEM.2021.3110812.
Wang, W. (2022). Research on the Impact of Tax and Fee Reduction on the Operating Performance of Small and Micro Enterprises and Countermeasures. Computer Procurement, 2022(10), 140–142.
Wooldridge, J. M. (2010). Econometric Analysis of Cross Section and Panel Data. (2nd ed.). MIT Press.
Xu, R. (2021). Impact of Tax and Fee Reduction on Business Performance and Countermeasures. National Circulation Economy, 2021(23), 169–171.
Yang, M., & Yang, L. (2022). Tax Burden of High-tech Enterprises and Total Factor Productivity-Based on the Policy of Tax and Fee Reduction. Tax Research, 2022(2), 24–32.
Ying, Y. (2021). Research on the Impact of VAT Rate Reduction on the Financial Performance of Listed Companies. China Market, 2021(16), 151–153.
Zhang, K. (2023). Theoretical Logic of Tax and Fee Reduction Policy from the Perspective of Long-term Economic Growth. Contemporary Economic Management, 45(2), 82–88.
Zhang, X., Gong, D., Huang, Y., & Li, Y. (2024). The Government’s Fiscal and Taxation Policy Effect on Enterprise Productivity: Policy Choice and Optimal Allocation. International Review of Economics & Finance, 93, 28–41. https://doi.org/10.1016/j.iref.2024.03.049.
ดาวน์โหลด
เผยแพร่แล้ว
รูปแบบการอ้างอิง
ฉบับ
ประเภทบทความ
สัญญาอนุญาต
ลิขสิทธิ์ (c) 2026 วารสารวิจัยและพัฒนา มหาวิทยาลัยราชภัฏเลย
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
ข้อความที่ปรากฎในวารสารฉบับนี้เป็นความคิดเห็นของผู้เขียนแต่ละท่าน สถาบันวิจัยและพัฒนา มหาวิทยาลัยราชภัฏเลย และกองบรรณาธิการ ไม่จำเป็นต้องเห็นด้วยและไม่มีส่วนรับผิดชอบใดๆ
สถาบันวิจัยและพัฒนา มหาวิทยาลัยราชภัฏเลย ขอให้ผู้อ่านอ้างอิงในกรณีที่ท่านคัดลอกเนื้อหาบทความในวารสารฉบับนี้
