ผลกระทบของการตัดสินใจทางการเงินต่อมูลค่าตลาดของบริษัทจดทะเบียนไทยในดัชนี SET CLMV Exposure (SETCLMV)
คำสำคัญ:
การตัดสินใจทางการเงิน, การระดมทุน, การลงทุน, นโยบายเงินปันผล, มูลค่าตลาดบทคัดย่อ
งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาผลกระทบของการตัดสินใจทางการเงินที่มีต่อมูลค่าตลาดของบริษัทจดทะเบียนไทยที่อยู่ในดัชนี SETCLMV ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย การตัดสินใจทางการเงินที่ทำการศึกษาประกอบด้วยการตัดสินใจด้านการระดมเงินทุน ด้านการลงทุน และด้านนโยบายเงินปันผล โดยเก็บข้อมูลทางการเงินจากบริษัททั้งหมดที่อยู่ในดัชนีดังกล่าวจำนวน 31 บริษัทซึ่งเป็นบริษัทขนาดใหญ่ จากแบบ 56-1 เป็นระยะเวลา 5 ปี ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2557 – 2561 จำนวนข้อมูลสมบูรณ์ที่ใช้วิเคราะห์ทั้งหมดเท่ากับ 152 ชุด สถิติที่ใช้ในการวิเคราะห์ประกอบด้วย สถิติเชิงพรรณนา และการวิเคราะห์ด้วยสมการถดถอยแบบพหุคูณ รวมทั้งการวิเคราะห์ค่าสหสัมพันธ์ ผลการวิจัยพบว่า การตัดสินใจทางการเงินของบริษัทขนาดใหญ่ทั้ง 3 ด้านมีผลต่อมูลค่าตลาดอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ กล่าวคือ การตัดสินใจระดมเงินทุนที่วัดด้วยอัตราส่วนหนี้ต่อทุนและการตัดสินใจลงทุนที่วัดด้วยอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์มีผลทางบวกต่ออัตราส่วนราคาตลาดต่อมูลค่าทางบัญชีของหุ้นสามัญซึ่งเป็นตัวแทนของมูลค่าตลาด ขณะที่การตัดสินใจด้านนโยบายเงินปันผลซึ่งวัดด้วยอัตราส่วนเงินปันผลตอบแทนมีผลทางลบต่อมูลค่าตลาด ผลลัพธ์ที่ได้แสดงชี้ให้เห็นว่าการตัดสินใจทางการเงินของบริษัทขนาดใหญ่ ด้านการระดมเงินทุนด้านการลงทุน และด้านนโยบายเงินปันผล มีความสำคัญต่อการเพิ่มขึ้นหรือลดลงในมูลค่าตลาดของบริษัทขนาดใหญ่
References
Adekunle, A. O., & Kajola, S. O. (2010). Capital structure and firm performance: Evidence from Nigeria. European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 3(25), 120-131.
Aggarwal, D., & Padhan, P.C. (2017). Impact of capital structure on firm value: Evidence from Indian hospitality industry. Theoretical Economics Letters, 7, 982-1000. Retrieve September 15, 2018, from https://file.scirp.org/Html/20-1501157_77070.htm.
Anton, S. G. (2016). The impact of dividend policy on firm value: A panel data analysis of Romanian listed firms. Journal of Public Administration, Finance and Law, 10, 107-112.
Asiri, B. K., & Hameed, S. A. (2014). Financial ratios and firm’s value in the Bahrain Bourse. Research Journal of Finance and Accounting, 5(7), 1-9.
Brigham E. F., & Ehrhardt, M. C. (2017). Financial management: Theory & practice (15th ed.). Boston, MA: Nelson Education.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Fundamental of financial management (15th ed.). Boston, U.S.A: Cengage.
Cheng, M., & Tzeng, Z. (2011). The effect of leverage on firm value and how the firm financial quality influence on this effect. World Journal of Management, 3(2), 30-53.
Chowdhury, A., & Chowdhury, S. P. (2010). Impact of capital structure on firm’s value: Evidence from Bangladesh. Business and Economic Horizons, 3(3), 111-122.
Dadrasmoghaddam A., & Akbari S. M. (2015). Relationship between financial ratios in the stock prices of agriculture-related companies accepted on the Stock Exchange for Iran. Research Journal of Fisheries and Hydrobiology, 10(9), 586-591.
Egbeonu, O. C., Edori, I. S., & Edori, D. S. (2016). Effect of dividend policy on the value of firms (Empirical study of quoted firms in Nigeria Stock Exchange). Research Journal of Finance and Accounting, 7(3), 17-24.
Gunawan, I. M., Pituringsih, E., & Widyastuti, E. (2018). The effect of capital structure, dividend policy, company size, profitability and liquidity on company value (Study at manufacturing companies listed on Indonesia Stock Exchange 2014-2016). International Journal of Economics, Commerce and Management, VI(6), 405-422.
Higgins, R. (2015). Analysis for financial management (11th ed.). New York: Mcgrawhill/Irwin.
Hong, S. (2017). The effect of debt choice on firm value. The Journal of Applied Business Research, 33(1), 135-140.
Karakus, R., & Bozkurt, I. (2017). The effect of financial ratios and macroeconomic factors on firm value: An empirical analysis in Borsa Istanbul. RSEP International Conferences on Social Issues and Economic Studies, Proceeding of the 4th RSEP Multidisciplinary Conference (pp.27-34). Prague, Czech Republic: The Review of Socio-Economic Perspectives RSEP. Retrieved September 15, 2018, from https://doi.org/10.19275/RSEPCONFERENCES091.
Lebo, T. C., & Tasik, H. (2018). The impact of financial ratios on price to book value (PBV) in automotive and component sub sector listed in IDX within 2007-2016 periods. E-Journal of Universitas Sam Ratulangi, Indonisia, 5, 3(2017)), 1-9. Retrieved September 15, 2018, from https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/viewFile/17463/17018.
Ligocka, M., & Stavarek, D. (2019). The relationship between financial ratios and the stock prices of selected European food companies listed on Stock Exchanges. Acta Universitatis Agriculturae et Silviculturae mendelianae Brunensis, 27, 299-307.
Malhotra, N., & Tandon, K. (2013). Determinants of stock prices: Empirical evidence from NSE 100 Companies. International Journal of Research in Management & Technology, 3(3), 86-95.
Marsha N., & Murtaqi I. (2017). The effect of financial ratios on firm value in the food and beverage sector of the IDX. Journal of Business and Management, 6(2), 214-226.
Matthew, O. M., Enekwe, C. I., & Anyanwaokoro, M. (2014). Effect of dividend payment on the market price of shares: A study of quoted firms in Nigeria. Journal of Economics and Finance, 5(4), 49-62.
Moridipour, H., & Farrahipour, Z. (2013). The evaluation of the relationship between price-to-book ratio and accounting variables. International Research Journal of Applied and Basic Sciences, 6(10), 1485-1488.
Nwamaka, O. C., & Ezeabasili, V. (2017). Effect of dividend policies on firm value: Evidence from quoted firms in Nigeria. International Journal of Management Excellence, 8(2), 956-967.
Okafor, C. A., & Mgbame, C. O. (2011). Dividend policy and share price volatility in Nigeria. Jorind, 9, 202-210.
Ozturk, H., & Karabulut, T. A. (2018). The relationship between earnings-to-price, current ratio, profit margin and return: An empirical analysis on Istanbul Stock Exchange. Accounting and Finance Research, 7(1), 109-115.
Paminto, A., Setyadi, D., & Sinaga, J. (2016). The effect of capital structure, firm growth and dividend policy on profitability and firm value of the oil palm plantation companies in Indonesia. European Journal of Business and Management, 8(33), 123-134.
Rahim, A. R., Yaacob, H. M., Alias, N., & Nor, M. F. (2010). Investment, board governance and firm value: A panel data analysis. International Review of Business Research Papers, 6(5), 293-302.
Stock Exchange of Thailand (SET). (2018). SET CLMV Exposure Index (SETCLMV). Retrieved September 15, 2018, from www.set.or.th.
Sharif, T., Purohit, H., & Pillai, R. (2015). Analysis of factors affecting share prices: The case of Bahrain Stock Exchange. International Journal of Economics and Finance, 7(3), 207-216.
Soewarno, N., Arifin, S. Y., & Tjahjadi, B. (2017). The mediating effect of leverage and dividend policy on the influence of corporate governance towards firm value. In Y.Y. Abdul Talib, S. Ishak,
A. Ahmi, F.H. Rusly, R.H. Raja Mohd Ali, M.H. Mohd Sharif, & D. Abdul Kadir (Eds.), Proceeding of The 17th Annual Conference of the Asian Academic Accounting Association (2016 FourA Conference), SHS Web of Conferences, 34, 04002 (2017). Kuching Sarawak, Malaysia: EDP Sciences. Retrieved September 15, 2018, from https://www.shs-conferences.org/articles/shsconf/abs/2017/02/contents/contents.html.
Titman, S., & Keown, A. J. (2014). Financial management: Principles and applications (12th ed.). Austin: Pearson.
Downloads
เผยแพร่แล้ว
How to Cite
ฉบับ
บท
License
เนื้อหาและข้อมูลในบทความที่ลงตีพิมพ์ในวารสารสุทธิปริทัศน์ ถือเป็นข้อคิดเห็นและความรับผิดชอบของผู้เขียนบทความโดยตรงซึ่งกองบรรณาธิการวารสาร ไม่จำเป็นต้องเห็นด้วย หรือร่วมรับผิดชอบใดๆ
บทความ ข้อมูล เนื้อหา รูปภาพ ฯลฯ ที่ได้รับการตีพิมพ์ในวารสารสุทธิปริทัศน์ ถือเป็นลิขสิทธิ์ของวารสารสุทธิปริทัศน์หากบุคคลหรือหน่วยงานใดต้องการนำทั้งหมดหรือส่วนหนึ่งส่วนใดไปเผยแพร่ต่อหรือเพื่อกระทำการใด ๆ จะต้องได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจากวารสารสุทธิปริทัศน์ก่อนเท่านั้น
