THE RELATIONSHIP BETWEEN GOOD CORPORATE GOVERNANCE AND RETURNS ON SHAREHOLDERS OF COMPANIES LISTED ON THE STOCK EXCHANGE OF THAILAND AND THE MARKET FOR ALTERNATIVE INVESTMENT
Keywords:
Corporate Governance, Return on Shareholders, Stock Exchange of Thailand, MAI Stock ExchangeAbstract
This research aims to study and compare the relationship between good corporate governance and returns on shareholders of 386 companies listed on the Stock Exchange of Thailand (SET) and 88 companies listed on the Market for Alternative Investment (MAI), both in the overall markets and the individual industry. This research was conducted as empirical research by collecting data from the years 2015 to 2021. The independent variable in the study was good corporate governance. The dependent variable is the return on shareholders and the controlling variables are the size of the company and its capital structure. The statistics used for analysis were descriptive statistics and multiple linear regression equations at a statistical confidence level of 95%. The results showed that for overall of SET and MAI markets, only MAI that good corporate governance has a statistically significant positive correlation with the returns on shareholders. When analyzed at each industry case, it was found that good corporate governance in agro-industry and food Sector, financial business group, industrial products, and technology segment of SET including service Business of MAI has a statistically significant positive correlation with the returns on shareholders. The results inform that good corporate governance continues to play a significant role in listed companies.
References
กุลยา จันทะเดช. (2561). หลักการกำกับดูแลกิจการที่ดี สำหรับบริษัทจดทะเบียน ปีพ.ศ. 2560. วารสารวิชาชีพบัญชี, 14(41), 73-93. http://www.jap.tbs.tu.ac.th/files/Article/Jap41/Full/JAP41Kulaya.pdf
ดารารัตน์ โพธิ์ประจักษ์. (2562). อิทธิพลของการเปิดเผยข้อมูลการกำกับดูแลกิจการที่ดีที่มีต่อผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารธุรกิจปริทัศน์, 11(2), 37-50. https://so01.tci-thaijo.org/index.php/bahcuojs/article/view/231090/157301
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2555). หลักการกํากับดูแลกิจการที่ดีสําหรับบริษัทจดทะเบียนปี 2555. https://www.setsustainability.com/download/vejm1kpd3874zgo
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2562). การสำรวจการกำกับดูแลกิจการบริษัทจดทะเบียน CORPORATE GOVERNANCE REPORT OF THAI LISTED COMPANIES (CGR). https://www.setsustainability.com/page/cgr-corporate-governance-report
ธัญญา ฉัตรร่มเย็น. (2558). ความสัมพันธ์ระหว่างการกำกับดูแลกิจการกับผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในกลุ่ม SET100 [การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์]. หอสมุดแห่งมหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์. http://ethesisarchive.library.tu.ac.th/thesis/2015/TU_2015_5702112722_3950_2041.pdf
นภพรรณ ลิ่มตั้ง. (2558). ความสัมพันธ์ระหว่างการกำกับดูแลกิจการและคุณภาพกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET 100) [การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์]. หอสมุดแห่งมหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์. http://ethesisarchive.library.tu.ac.th/thesis/2015/TU_2015_5702020453_3333_2808.pdf
นัทวตรา ปัณชนาธรณ์, และ พรทิวา แสงเขียว. (2564). อิทธิพลของการกำกับดูแลกิจการที่ดีและความรับผิดชอบต่อสังคมที่มีต่อผลการดำเนินงานธุรกิจหมวดอุตสาหกรรมกลุ่มพลังงานและสาธารณูปโภคของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารมหาจุฬานาครทรรศน์, 8(8), 77-89.
วรลักษณ์ อิศรางกูร ณ อยุธยา. (2558). ความสัมพันธ์ระหว่างระดับคะแนนการกำกับดูแลกิจการและผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย [การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์]. หอสมุดแห่งมหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์. https://digital.library.tu.ac.th/tu_dc/frontend/Info/item/dc:99912
ศิลปพร ศรีจั่นเพชร. (2554). การบริหารความเสี่ยงกับการกำกับดูแลกิจการ. วารสารบริหารธุรกิจคณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์, 34(130), 1-3. http://www.jba.tbs.tu.ac.th/files/Jba130/Column/JBA130SinlapapornC.pdf
สมเกียรติ์ สุวรรณ. (2562). การกำกับดูแลกิจการที่ดีและสัดส่วนของผู้ถือหุ้นนักลงทุนสถาบันที่มีต่อผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย [การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยศรีปทุม]. Knowledge Bank at Sripatum University. http://bitly.ws/vZse
สํานักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์. (2560). หลักการกํากับดูแลกิจการที่ดีสําหรับบริษัทจดทะเบียนปี 2560. ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. https://www.sec.or.th/cgthailand/th/pages/cgcode/cgcodeintroduction.aspx
สุภานี ดวงกมล. (2553). การกํากับดูแลกิจการกับความสามารถในการแข่งขันของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย [ปริญญานิพนธ์ปริญญาดุษฎีบัณฑิต, สถาบันบัณฑิตพัฒนบริหารศาสตร์]. NIDA Wisdom Repository. https://repository.nida.ac.th/handle/662723737/936#
สุวรรณี พืชสิงห์. (2558). ความสัมพันธ์ระหว่างคะแนนการประเมินการกำกับดูแลกิจการที่ดีกับประสิทธิภาพการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เอ็มเอไอ. ใน การประชุมวิชาการประชุมวิชาการระดับชาติ ครั้งที่ 2 เรื่องการเรียนรู้สู่อนาคตทางเลือกที่หลากหลาย (น. 363 – 375). มหาวิทยาลัยธุรกิจบัณฑิตย์.
เสนีย์ พวงยาณี, สิทธิชัย ธรรมเสน่ห์, และ ศศิธร วชิรปัญญาพงศ์. (2561). การกํากับดูแลกิจการที่ดีที่ส่งผลต่อผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. ใน การประชุมวิชาการเสนอผลงานวิจัยระดับชาติและนานาชาติครั้งที่ 8 (น. 2964–2972). มหาวิทยาลัยราชภัฎสวนสุนันทา.
Akintoye, I. R. (2007). Effect of capital structure on firms’ performance: The Nigerian Experience.docx. European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 10, 233-243. https://www.academia.edu/30875831/Effect_of_Capital_Structureon_Firm_s_Performance_The_Nigeria_Experience_docx
Beiner, S., Drobetz, W., Schmid, F., & Zimmerman, H. (2004). Is board size an independent corporate governance mechanism. KYKLOS, 57(3), 327-356. https://doi.org/10.1111/j.0023-5962.2004.00257.x
Ertugrul, M. & Hegde, S. (2009). Corporate governance ratings and firm performance. Financial Management, 38(1), 139-160. https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2009.01031.x
Fahy, M., Roche, J., & Weiner, A. (2005). Beyond governance creating corporate value through performance, conformance and responsibility. John Wiley & Sons.
Majumdar, S. K. (1997). The impact of size and age on firm-level performance: Some evidence from India. Review of Industrial Organization, 12, 231-241. https://doi.org/10.1023/A:1007766324749
Majumdar, S. K., & Chhibber, P. K. (1999). Capital structure and performance: Evidence from a transition economy on an aspect of corporate governance. Public Choice, 98(3-4), 287–305. https://doi.org/10.1023/A:1018355127454
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2022 Dhurakij Pundit University
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
Content and information of the article published at Suthiparithat Journal are based on the sole opinions and responsibility of author(s) only. Neither the editorial board involve in......
