Profitability and capital structure influence on stock prices of companies listed on the Stock Exchange of Thailand: Services industry of tourism and leisure sector
Keywords:
Profitability, Capital Structure, Firm Size, Stock Prices, Services IndustryAbstract
This study aims to examine the influence of profitability and capital structure on stock prices of listed companies in the Stock Exchange of Thailand, service industry, tourism and leisure sector, during 2019–2023, which was a period when the industry faced both crisis and economic recovery. Therefore, this study is important for understanding the financial factors that determine the market value of companies in a sector that plays a strategic role in the Thai economy. This is quantitative research, collecting secondary data from annual financial statements of 63 samples. The independent variables are gross profit margin, net profit margin, return on assets, return on equity, and capital structure, while firm size is the control variable, and stock price is the dependent variable. The data were analyzed using descriptive statistics and multiple regression analysis.
The results of the study found that gross profit margin and capital structure have a positive influence on stock prices, while firm size has a negative influence. Net profit margin, return on assets, and return on equity have no significant effect. These findings indicate the important role of profit quality and capital structure management on market value creation, which is a new issue that enhances the body of knowledge in finance and provides practical guidelines for managers and investors.
References
กฤศณัฏฐ์ วิรัตน์วรกร. (2563). ศักยภาพในการเติบโตของธุรกิจที่ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรและผลตอบแทนหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนกลุ่ม SET 100 ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย [การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยศรีปทุม]. SPU-IR. https://dspace.spu.ac.th/handle/123456789/8122
กัตติกมาศ ราชิวงศ์. (2564). อัตราส่วนทางการเงินที่มีผลต่อการจ่ายเงินปันผลและราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย SET 100 [การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยศรีปทุม]. SPU-IR. https://dspace.spu.ac.th/handle/123456789/8874
กันยารัตน์ หนองหว้า. (2567). ผลกระทบของกระแสเงินสด ความสามารถในการทำกำไร ความสามารถในการชำระหนี้ที่มีต่อมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ กลุ่ม SET 100 [การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยศรีปทุม]. SPU-IR. https://dspace.spu.ac.th/handle/123456789/9505
กันยารัตน์ เหล่าตระกูล. (2562). อุตสาหกรรมท่องเที่ยว. แม็คเอ็ดดูเคชั่น.
กานต์ชนิต ประวัติศิลป์. (2566). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เอ็มเอไอ (MAI) [การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์]. TU Digital Collections. https://digital.library.tu.ac.th/tu_dc/frontend/Info/item/dc:314699
ขวัญสุดา อินหล่ม. (2565). อิทธิพลจากประสิทธิภาพในการบริหารสินทรัพย์และความสามารถในการทำกำไรที่ส่งผลต่อราคาหลักทรัพย์และอัตราเงินปันผลตอบแทนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มอุตสาหกรรมเกษตรและอุตสาหกรรมอาหารและอุตสาหกรรมทรัพยากร [การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยศรีปทุม]. SPU-IR. https://dspace.spu.ac.th/handle/123456789/9571
เจนจิรา จันทร์ทอง (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงิน นโยบายการจ่ายเงินปันผลกับราคาหลักทรัพย์ของบริษัทกลุ่มอุตสาหกรรมบริการที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย [การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยศรีปทุม]. SPU-IR. https://dspace.spu.ac.th/handle/123456789/8122
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2564). หลักการลงทุน. ผู้แต่ง.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2565). การเงินธุรกิจขั้นสูง. ผู้แต่ง.
ธีรพงษ์ กรรณิกา. (2562). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับราคาหุ้นและอัตราเงินปันผลตอบแทนของกลุ่มอุตสาหกรรมเกษตรและอุตสาหกรรมอาหารที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย [การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยศรีปทุม]. SPU-IR. https://dspace.spu.ac.th/handle/123456789/7096
นิศารัตน์ ไชยวงศ์ศักดา, กัสมา กาซ้อน, และธนภัทร กันทาวงศ์. (2566). ปัจจัยที่มีความสัมพันธ์ต่อมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดและอัตราการจ่ายเงินปันผลของบริษัทกลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารสหวิทยาการวิจัยและวิชาการ, 3(2), 605-620. https://so03.tci-thaijo.org/index.php/IARJ/article/view/266903
ภัทรานิษฐ์ สร้อยคำ. (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงิน โครงสร้างผู้ถือหุ้นกับการตัดสินใจลงทุนในหลักทรัพย์ของกลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้างที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย [การค้นคว้าอิสระปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยศรีปทุม]. SPU-IR. https://dspace.spu.ac.th/handle/123456789/9519
มนณกร เลิศคำ, ศิริรัตน์ ถึงการ, ปวีณา กัณตา, อนงค์ อินตา, และอรวรรณ เชื้อเมืองพาน. (2567). อิทธิพลของอัตราส่วนทางการเงินที่มีผลต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยของกลุ่มอุตสาหกรรมบริการ. วารสารบัญชีปริทัศน์ มหาวิทยาลัยราชภัฏเชียงราย, 9(1), 98-114. https://so02.tci-thaijo.org/index.php/JAR_CRRU/article/view/268242
รักพงษ์ ขอลือ. (2566). อุตสาหกรรมท่องเที่ยวและการบริการ. ซีเอ็ดยูเคชั่น. https://www.bookcaze.com/products/pdf_preview/29152.pdf
วัลลภา ดีพันธุ์. (2565). ปัจจัยที่กำหนดโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมของบริษัทจดทะเบียนในประเทศไทย โดยวิธี Panel GMM Arellano-Bond of the Dynamic Panel Data Model [สารนิพนธ์ปริญญามหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยมหิดล]. CMMU Digital Archive. https://archive.cm.mahidol.ac.th/handle/123456789/4780
ศิรประภา ศรีวิโรจน์. (2561). “โครงสร้างเงินทุน” หนึ่งองค์ประกอบสำคัญในการสร้างมูลค่าของธุรกิจ. วารสารมหาวิทยาลัยอีสเทิร์นเอเชีย ฉบับสังคมศาสตร์และมนุษยศาสตร์, 8(2), 91-102. https://so01.tci-thaijo.org/index.php/EAUHJSocSci/article/view/130767
สุมาลี นามโชติ, จักรกฤษณ์ มะโหฬาร, และสุพรรณรัตน์ มาศรัตน์. (2567). ประสิทธิภาพทางกำไรและการวางแผนภาษีที่ส่งผลต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ดัชนี 100. วารสารสุทธิปริทัศน์, 38(2), 123-141. https://so05.tci-thaijo.org/index.php/DPUSuthiparithatJournal/article/view/271103
อังครัตน์ เพรียบจริยวัฒน์. (2554). การวิเคราะห์งบการเงิน กลุ่มวิชาเครื่องมือเพื่อการวิเคราะห์การลงทุน (พิมพ์ครั้งที่ 6). อมรินทร์พริ้นติ้งแอนด์พับลิซซิ่ง.
เอิญ สุริยะฉาย. (2560). ก้าวแรกอ่านงบการเงิน. ซีเอ็ดยูเคชั่น.
TFEX. (2566, 24 กรกฎาคม). การวิเคราะห์ทางเทคนิคเพื่อการลงทุนในตลาด TFEX. https://www.tfex.co.th/th/education/knowledge/article/377-educationknowledge
Abubaker, W. (2024). How capital structure affects stock prices, evidence from Palestine [Master's thesis, Altınbaş Üniversitesi]. DSpace @ Altinbas Kurumsal Akademik Aesiv. https://hdl.handle.net/20.500.12939/4820
Andira, T., & Muhdin. (2024). Pengaruh struktur aset, struktur modal dan profitabilitas terhadap harga saham pada perusahaan sektor telekomunikasi yang terdaftar di BEI tahun 2018-2022. Jurnal Keuangan, Jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mataram, 2(2), 58-64. https://journal.unram.ac.id/index.php/jrk/article/view/4905
Ginting, C., & Siregar, Q. R. (2024). Pengaruh net profit margin dan earning per share terhadap harga saham dimediasi struktur modal pada perusahaan sub sektor batu bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2023. Bursa: Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 3(2), 80–91.
Lutfiana, H., & Sadiyah, M. (2024). The influence of current ratio, debt to equity ratio, and return on assets on stock Prices of companies listed on Jakarta Islamic Index. Mutanaqishah: Journal of Islamic Banking, 4(2), 175–187. https://ejournal.iaingorontalo.ac.id/index.php/mut/article/view/1884/1407
Luthfi, M. (2024). Pengaruh net profit margin dan return on equity terhadap stock price pada perusahaan yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) studi di PT. Metro Realty Tbk periode 2006-2023 [Master’s thesis, UIN Sunan Gunung Djati Bandung]. Digital Library UIN Sunan Gunung Djati. https://digilib.uinsgd.ac.id/id/eprint/101825
Prayoga, E., Djuardi, D., & Suhendar, D. (2024). Pengaruh profitabilitas, struktur modal dan kebijakan dividen terhadap harga saham. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi Dan Bisnis, 1(2), 113-125. https://journal.feb.uniku.ac.id/jimeb/article/view/64
Putra, E. S. (2024). Analisis faktor yang mempengaruhi harga saham dengan kepemilikan manajerial sebagai variabel moderating pada perusahaan manufaktur sektor industrials yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2018-2022 [Master’s thesis, Universitas Sumatera Utara]. Repositori Institusi Universitas Sumatera Utara. https://repositori.usu.ac.id/handle/123456789/98705
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Dhurakij Pundit University
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
Content and information of the article published at Suthiparithat Journal are based on the sole opinions and responsibility of author(s) only. Neither the editorial board involve in......
